HELLAS LIVE
13
Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
HELLAS LIVE
0
Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
HELLAS LIVE
4
Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
Tutte le news
Napoli-Hellas Verona, arbitra Marchetti
Per Napoli-Hellas Verona, incontro valido per la 19ª giornata della Serie A Enilive 2025/26 in programma mercoledì 7 gennaio alle ore 18:30 allo stadio Maradona, é stato designato l’arbitro Matteo Marchetti della sezione AIA di Ostia Lido. Il direttore di gara sarà coadiuvato dagli assistenti Zingarelli e Fontani, IV uomo Arena, VAR Marini, AVAR Maggioni. Foto AIA FIGC
La moviola de La Gazzetta dello Sport. Hellas Verona-Torino 0-3. Arbitro Rapuano 6.5
All' 11' pt sviluppo regolare nello 0-1. AI 24' nulla di sanzionabile sull'uscita di Montipó. Rischio giallo in due occasioni, al 4' e al 30° st: Nunez va diretto su Simeone, Orban diretto sull'uomo senza sfiorare nemmeno la palla. Al 15' st, nessun tocco di mano da parte di Ilkhan su angolo del Verona: azione sana. Al 25' giallo corretto per Aboukhlal in scivolata su Giovane: gambe e niente palla. Senza ombre gli sviluppi dei successivi due gol del Torino. Arbitro Rapuano 6.5: agevola lo scorrimento della gara, i gialli arrivano (fiscale quello a Paleari) nella ripresa. Niente dubbi all'interno delle aree.
Hellas Verona, allenamento questo pomeriggio
La squadra di Zanetti, dal ritiro al centro sportivo lacustre, consueta sede degli allenamenti dei gialloblù, inizierà a preparare la trasferta di Napoli in programma mercoledì.
Buon compleanno
Tanti auguri a… Nikola Kalinic. L’ex attaccante dell’Hellas Verona compie 38 anni.
Serdar: “Situazione complicata. Facciamo troppi errori”
“Ora sto bene, non sento più dolore, ma ho bisogno di fare più minutaggio per ritrovare il mio cento per cento. Ho provato ad aiutare la squadra ma mentalmente è difficile, siamo in una situazione complicata, ci aspettavamo di più da noi stessi oggi. Dobbiamo combattere in ogni partita per fare punti e raggiungere la salvezza. Facciamo troppi errori quando gestiamo la palla, abbiamo subito gol su due errori tecnici. Dobbiamo fare meglio nelle prossime partite, oggi contro il Torino non abbiamo giocato bene" ha dichiarato a DAZN il capitano dell’Hellas Verona, Suat Serdar.
Zanetti: “Sconfitta meritata. Primo tempo a dir poco inguardabile. Dobbiamo capire chi vuole restare a Verona per fare l’impresa. Chi vuole andare, vada pure”
“Stasera contro il Torino non ha girato nulla. La sconfitta è meritata per quello che si è visto in campo. Mancava energia, ho visto paura e troppi errori tecnici. Una serata negativa e dobbiamo prenderci tutti le responsabilità.
É ingiustificabile presentarsi così in una partita importante come quella di oggi.
Sono molto arrabbiato, come non mai. Adesso andiamo subito in ritiro, dobbiamo lavorare ancora di più e sputare il cuore in campo.
Per salvare il Verona bisogna avere le palle, uno spirito ed un coraggio diverso. Dobbiamo capire chi vuole rimanere a fare questa impresa. Se siamo al 90% non vinciamo le partite, ma solo quando diamo il 100%.
Mi metto sempre in prima linea, ma chi vuole andare, vada pure. C’è solo bisogno di gente che vuole dare tutto.
Nelsson? In questo momento non è quello visto in altre partite. Ma parlare di singoli oggi è sbagliato. È chiaro che se vai in svantaggio in questo modo, la partita si mette poi in un binario davvero difficile. Le altre squadre questo non lo fanno.
Nel secondo tempo abbiamo fatto meglio, col baricentro più alto, con l’impressione di volerla andare a riprendere poi siamo andati alla bersagliera, tutti in attacco. È giusto pero precisare che il Torino è sicuramente più forte di noi.
È stato un primo tempo dir poco inguardabile.
Belghali (impegnato in Coppa d’Africa, ndr) per noi è un giocatore determinante e chi gioca vicino a lui dà molto di più. Oyegoke non giocava da tempo e non è giusto mettergli la croce addosso.
Del mercato non dovete chiedere a me. Sappiamo che abbiamo un direttore sportivo all’altezza che saprà fare il meglio.
Adesso ci attende un mese difficile, con un calendario molto duro che dovremo sicuramente affrontare con ben altro spirito. Dobbiamo lavorare per cercare di fare più punti possibile” ha dichiarato l’allenatore Paolo Zanetti dopo Hellas Verona-Torino 0-3.
Hellas Verona, squadra in ritiro
Dopo la sconfitta casalinga contro il Torino, la squadra andrà subito in ritiro al centro sportivo lacustre, in vista della trasferta di Napoli.
Torino, Baroni: ”Abbiamo dominato il primo tempo. La vittoria di Verona è uno step importante per il gruppo"
“Ero molto preoccupato nell’affrontare questa partita. In casa il Verona ha sempre messo in difficoltà tutti. La squadra ha dominato il primo tempo, ha fatto molto bene, poi è stata una partita sudicia dal punto di vista del ritmo, ma siamo riusciti a giocare un’altra partita nella partita. La vittoria di Verona è uno step importante del gruppo. Anche chi è subentrato, ha fatto molto bene” ha dichiarato l’allenatore Marco Baroni dopo Hellas Verona-Torino 0-3.
Frese: “Brutta partita. Abbiamo fatto male nei primi 45’. Ora pensiamo subito alla trasferta di Napoli”
“Non è stata una bella partita e personalmente non ho giocato molto bene. Ora però pensiamo già alle prossime partite, a partire dalla trasferta di Napoli. È difficile spiegare questo approccio, è stato uno dei peggiori primi tempi della stagione e dobbiamo capire il perché.
È stato sicuramente un brutto compleanno per me. Ora bisogna solo continuare a lottare, pensando al futuro perché il campionato è ancora lungo.
Il 4-2-3-1 nel secondo tempo? Abbiamo dovuto cambiare qualcosa e potrebbe essere anche una soluzione per il futuro” ha dichiarato l’esterno gialloblù danese Martin Frese dopo il pesante ko casalingo contro il Torino.
Pagelle gialloblù. Hellas Verona-Torino 0-3
Montipó 5.5, Nunez 4.5, Nelsson 4, Bella-Kotchap 4.5; Oyegoke 4.5 (Gagliardini 5), Serdar 5 (Harroui 4.5), Al-Musrati 5 (Orban 5.5), Bernede 4.5 (Kastanos 5), Frese 5; Giovane 4, Mosquera 4 (Sarr 4.5). All: Zanetti 4