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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
Tutte le news
Hellas Verona-Napoli 2-2, pareggia Di Lorenzo
All’82’ il capitano partenopeo supera sul primo palo Montipò e ristabilisce la parità al Maradona.
Napoli-Hellas Verona 1-2, McTominay accorcia
Al 53’ di testa lo scozzese approfitta dell’errore in uscita di Montipò sugli sviluppi di un calcio d’angolo. Foto Instagram SSC Napoli
Fine primo tempo, Napoli-Hellas Verona 0-2
Seconda partita in quattro giorni per i gialloblù. Zanetti cambia 6/11 rispetto alla disfatta casalinga contro il Torino e si presenta allo stadio Diego Armando Maradona col 3-5-2 composto da Montipò; Nunez, Bella-Kotchap, Valentini; Bradaric, Niasse, Gagliardini, Bernede, Frese; Sarr, Orban.
CRONACA
PRIMO TEMPO
8’ destro sul primo palo di Elmas, chiude in calcio d’angolo Montipò
15’ destro centrale da fuori area di Orban, blocca senza problemi Milinkovic-Savic
16’ RETEEE!!! 0-1 Niasse guadagna il fondo, pallone sul primo palo dove Frese, di tacco, supera Milinkovic-Savic. Primo gol in Serie A per l’esterno danese.
21’ destro in diagonale di Orban di poco a lato
Pioggia torrenziale al Maradona
22’ mano in area di Buongiorno sul colpo di testa di Valentini. Dopo il consulto al VAR, calcio di rigore per i gialloblù.
27’ RETEEE!!! 0-2 sul dischetto si presenta Orban, Milknkovic-Savic intuisce ma il pallone finisce in fondo alla rete e vale il raddoppio per gli scaligeri. Quinta rete in campionato per l’attaccante nigeriano, la terza nelle ultime quattro partite.
28’ ammonito Orban
34’ colpo di testa alto sopra la traversa di Hojlund su invito da destra
42’ Nunez mura il destro in area gialloblù di McTominay
45’ sono quattro i minuti di recupero
49’ termina 0-2 la prima frazione di gioco allo stadio Maradona di Napoli.
Napoli-Hellas Verona 0-2. Orban trasforma il calcio di rigore
Al 22’ mano in area di Buongiorno sul colpo di testa di Valentini. Dopo il consulto al VAR, calcio di rigore per i gialloblù. Sul dischetto al 27’ si presenta Orban, Milknkovic-Savic intuisce ma il pallone finisce in fondo alla rete e vale il raddoppio per gli scaligeri. Quinta rete in campionato per l’attaccante nigeriano.
Napoli-Hellas Verona 0-1, gialloblù in vantaggio con Frese
Al 16’ Niasse guadagna il fondo, pallone sul primo palo dove Frese, di tacco, supera Milinkovic-Savic. Primo gol in Serie A per l’esterno danese.
Zanetti: “Dobbiamo prenderci le nostre responsabilità. A Napoli in campo chi è più in forma"
"Stare in ritiro non piace mai a nessuno, ma era necessario. Dobbiamo prenderci le nostre responsabilità. Siamo stati in ritiro per compattarci e per dimostrare che abbiamo imparato la lazione. Abbiamo visto che loro sono devastanti e che stanno facendo un ottimo campionato. Sarà difficilissimo e dobbiamo mettere in campo una grande corsa, abbiamo tante partite in pochi giorni perciò scenderà in campo chi è più in forma” ha dichiarato a DAZN l’allenatore Paolo Zanetti prima della sfida contro i partenopei.
Gagliardini: “La partita contro il Napoli è una grande occasione per rifarci dopo il ko contro il Torino”
“I confronti sono sempre tantissimi nella squadra ed accadono quotidianamente.
Dobbiamo dimostrare che la gara col Torino è superata: dobbiamo fare bene. Noi cerchiamo di mandare sempre messaggi positivi. Qualche ragazzo è alle prime esperienze e non dobbiamo sbagliare perché questa è una grande occasione per rifarci. Da un certo punto di vista è più facile giocare contro le big che contro le altre, perché ci sono motivazioni differenti e più elevate. Cerchiamo di fare più punti possibili" ha dichiarato a DAZN prima di Napoli-Hellas Verona, il centrocampista gialloblù.
Formazioni ufficiali Napoli-Hellas Verona
NAPOLI (3-4-2-1): Milinkovic-Savic; Di Lorenzo, Rrahmani, Buongiorno; Politano, Lobotka, McTominay, Gutierrez; Elmas, Lang; Hojlund. A disposizione: Meret, Contini, Juan Jesus, Olivera, Lucca, Marianucci, Spinazzola, Prisco, De Chiara. Allenatore: Antonio Conte
HELLAS VERONA (3-5-2): Montipò; Nunez, Bella-Kotchap, Valentini; Bradaric, Niasse, Gagliardini, Bernede, Frese; Sarr, Orban. A disposizione: Perilli, Toniolo, Oyegoke, Yellu, Serdar, Nelsson, Giovane, Slotsager, Kastanos, Harroui, Ebosse, Mosquera, Cham, Al-Musrati. Allenatore: Paolo Zanetti
Coppa Italia Primavera. L’Hellas Verona supera ai rigori la Lazio e passa ai quarti
I gialloblù di Sammarco staccano il pass per i quarti di finale della Coppa Italia Primavera superando, ai rigori, la Lazio.
Uno a uno il risultato al 90’. Scaligeri in vantaggio al 9’ grazie al colpo di testa vincente di Akale, pareggio laziale su rigore con Sulejmani all’88.
Dell’ex Roma Feola il rigore decisivo che ha permesso all’Hellas Verona di passare il turno, grazie anche a due preziose parate di Castagnini.
Il prossimo impegno vedrà gli scaligeri in campo lunedì 12 gennaio alle ore 13, quando affronteranno in trasferta il Frosinone nella sfida valevole per la 19ª giornata del campionato Primavera 1 2025/26.
HELLAS VERONA-LAZIO 4-2 (d.c.r.)
Reti: 9' Akale, 88' Sulejmani
Rigori: Trifelli (L) gol, Vermesan (H) gol, Farcomeni (L) sbagliato, Popovic (H) sbagliato, Sulejmani (L) sbagliato, Peci (H) gol, Cuzzarella (L) sbagliato, Feola (H) gol
HELLAS VERONA (3-5-2): Castagnini; Feola, Popovic, Barry; Martini, Szimionas, Yildiz, De Rossi (dal 71' Peci), De Battisti; Akale (dal 71' Vermesan), Casagrande. A disposizione: Tommasi, Raccanello, Pavanati, Murati, Zanin, Stella, Stella, Tagne, Mussola, Fabbri. Allenatore: Paolo Sammarco
LAZIO: Bosi; Battisti, Bordon, Gelli (dasl 46' Cuzzarella), Marinaj (dal 62' Sulejmani), Bordoni, Farcomeni, Canali (dal 62' Santagostino), Montano (dal 90+3' Iorio), Ferrari, Pernaselci (dall'80' Trifelli). A disposizione: Pannozzo, Ciucci, Milillo, Morelli, Carbone, Cangemi. Allenatore: Francesco Punzi. Foto: hellasverona.it
Isaac: “Ho scelto un grande club con un bel progetto”
"Non vedo l'ora di iniziare. Ho scelto un grande club con un bel progetto" ha dichiarato a gianlucadimarzio.com il nuovo attaccante dell’Hellas Verona, Isaac. Foto Instagram