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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Daniel Oyegoke. Il difensore dell’Hellas Verona compie 23 anni. Festeggjano anche gli ex gialloblù Bruno Amione, Salvatore Esposito e Claudio Bozzola.
Hellas Verona-Torino, niente conferenza pre-partita per Zanetti
L’allenatore gialloblù domani alla vigilia della sfida contro i granata, non incontrerà gli organi di informazione.
Primavera Hellas Verona, domenica all’Olivieri sfida contro il Bologna
Dopo la pausa natalizia tornano in campo i ragazzi gialloblù, pronti a disputare la 18ª giornata del campionato Primavera 1 2025/26. L'avversario che la squadra di mister Paolo Sammarco dovrà affrontare è il Bologna di mister Stefano Morrone. La partita si giocherà domenica 4 gennaio, alle ore 13 allo stadio 'Olivieri'.
Il Verona non è riuscito a chiudere in maniera positiva l'anno solare 2025 con la sconfitta nell'ostica trasferta di Roma contro i giallorossi per 1-0. La partita, decisa all'81' da Arena, è stata approcciata bene dai gialloblù, che hanno anche trovato una trasversa al 90'+2' con Murati. Prima della sconfitta con la formazione della capitale i gialloblù erano in una serie di cinque risultati utili consecutivi, e ora hanno voglia di tornare subito a far punti contro i rossoblù. L'Hellas si trova al momento in nona posizione a quota 24 punti, a tre lunghezze dalla zona playoff, occupata proprio dal Bologna. La squadra felsinea si trova attualmente in sesta posizione, l'ultima utile per strappare un pass per la fase finale del campionato, ed è in un momento di forma molto positivo, con due vittorie rimediate nelle ultime due uscite. Per trovare l'ultima sconfitta dei rossoblù bisogna tornare alla 12a giornata quando il Parma ha superato i cugini emiliani per 3-1. La difesa gialloblù dovrà porre particolare attenzione all'attaccante bolognese Luca Lo Monaco che ha segnato 4 reti nelle ultime 5 partite. Nella passata stagione il Verona si impose per 2-1 in trasferta a Crespellano mentre la partita di ritorno si concluse 1-1 all''Olivieri'.
Queste le parole a hellasverona.it di mister Paolo Sammarco all'antivigilia della sfida: "Domenica ricominciamo il campionato, una sfida difficile, contro una squadra, il Bologna che ha tre punti in più di noi in classifica, frutto di un cammino veramente interessante, soprattutto in trasferta dove ha vinto le ultime cinque partite che ha giocato, quindi ci sarà da prestare grande attenzione. Devo dire che i ragazzi dopo una piccola pausa sono tornati con grande voglia e grande determinazione di continuare il percorso di crescita che hanno intrapreso all'inizio dell'anno, quindi si sono allenati veramente bene in questo primo periodo del 2026. Mi aspetto sicuramente una partita difficile, ma da affrontare con coraggio e con determinazione per ricominciare a vincere, perché ci manca un po’ la vittoria”.
Rientro a Verona per Suslov
Il trequartista Tomas Suslov, operato lo scorso agosto per la ricostruzione del legamento crociato anteriore del ginocchio sinistro a seguito dell’infortunio subito in allenamento, dopo aver svolto il lavoro di riabilitazione in Slovacchia, da oggi si metterà a disposizione dello staff medico dell’Hellas Verona.
Tra circa un mese, Suslov potrà gradualmente tornare a disposizione di Zanetti.
Borghi atteso a Verona
Il portiere classe 2007 Arthur Borghi nelle prossime ore arriverà in Italia. Operazione a parametro zero per l’ex Corinthians. Borghi si aggregherà alla squadra di Zanetti e si metterà a disposizione del preparatore Cataldi, insieme a Montipò e Perilli. Foto Instagram
Hellas Verona, Oyegoke confermato al posto di Belghali contro il Torino
L’allenatore gialloblù contro i granata dell’ex Baroni, vista la mancanza di alternative, sarà costretto a confermare al posto dell’algerino impegnato in coppa d’Africa, l’esterno inglese titolare domenica scorsa al Meazza contro il Milan.
Zanetti col Torino confermerà quindi dal 1’, salvo sorprese, Oyegoke. Difficile vedere titolare Cham oppure uno tra Bradaric o Frese sulla corsia di destra.
Apertura calciomercato invernale
Da oggi sino a lunedì 2 febbraio alle ore 20, le società avranno a disposizione un mese per operare sia in entrata che in uscita in vista della seconda metà di stagione.
Serie A Enilive 2025/26, il calendario completo della 18ª giornata
Il diciottesimo turno del massimo campionato italiano si apre alle ore 20:45 con Cagliari-Milan. Sabato ore 12:30 Como-Udinese; ore 15 Sassuolo-Parma, Genoa-Pisa; ore 18 Juventus-Lecce; ore 20:45 Atalanta-Roma. Domenica ore 12:30 Lecce-Napoli; ore 15 Fiorentina-Cremonese; ore 18 Hellas Verona-Torino; ore 20:45 Inter-Bologna.
Hellas Verona, allenamento per i gialloblù
La squadra di Zanetti prosegue la preparazione, a porte chiuse al centro sportivo lacustre, in vista della sfida contro il Torino in programma domenica allo stadio Bentegodi.
Buon compleanno
Tanti auguri a… Aimo Diana. L’ex difensore dell’Hellas Verona compie 48 anni.