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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Primavera Hellas Verona, domani trasferta in casa del Milan
Prosegue la stagione dei gialloblù, che scenderanno in campo per la 14a giornata del campionato di Primavera 1 2025/26. L’avversario che i ragazzi di mister Paolo Sammarco affronteranno questa settimana è il Milan del tecnico Giovanni Renna. La partita si giocherà domani, venerdì 5 dicembre, alle ore 14, allo stadio 'Sportitalia Village' di Verano Brianza (MB). Nell'ultimo turno di campionato sono arrivati altri tre punti per i gialloblù di mister Sammarco, che all'Olivieri si sono imposti per 1-0 contro il Genoa. Seconda vittoria consecutiva, dopo quella in trasferta contro la Lazio, maturata nella ripresa grazie alla rete decisiva di Ruben Akale al 76'. Il Verona si è portato così ancora più vicino in classifica al gruppo playoff, distante ora solo di una lunghezza, a 22 punti, dove si trovano Genoa, Cesena, Inter e Monza. Il Milan è un'altra delle formazioni in lotta per una posizione ai playoff, anche se al momento i rossoneri sono più attardi in classifica con 17 punti conquistati. Nell'ultimo turno di campionato i ragazzi di mister Renna hanno perso il derby contro i cugini dell'Inter per 2-0, risultato che allunga così a quattro il numero di gare senza vittorie per i rossoneri. L'ultima partita vinta è quella in casa contro il Cesena, superato con il netto risultato di 7-2. Nella passata stagione le due squadre hanno ottenuto una vittoria a testa: 3-0 a favore del Milan al 'Puma House of Football' e 4-0 a favore del Verona all''Olivieri'.
Queste le parole a hellasverona.it di mister Paolo Sammarco alla vigilia della sfida: "Domani giochiamo a Milano, una trasferta impegnativa, sicuramente un'altra squadra importante di questo campionato. È piena di talento, ha ottimi giovani giocatori che stanno facendo molto bene. Loro arrivano da una sconfitta nel derby, quindi saranno sicuramente carichi e vorranno dimostrare che è stato solo un passo falso. Sarà una partita da giocare con grande attenzione, perché come tutte le partite sarà molto complicata. Noi veniamo da un buon periodo, abbiamo fatto due partite molto positive, sia per i risultati che per le prestazioni, quindi abbiamo voglia di continuare questo trend positivo di prestazioni. I ragazzi hanno grande entusiasmo, si stanno allenando molto bene e stiamo preparando al massimo questa partita".
Hellas Verona presenta la maglia pre-match
È disponibile da oggi in pre-order in negozio e su hvstore.it per i soli membri del programma “We Are Hellas” la maglia speciale Pre-Match che i gialloblù indosseranno sabato sera in occasione di Hellas Verona-Atalanta. La maglia nasce dal primo Workshop gialloblù dello scorso marzo in cui Hellas Verona, insieme a Joma e Off The Pitch Archive, ha aperto le porte del 'Bentegodi' a quindici ragazzi provenienti da tutta Italia che sono stati coinvolti in un progetto unico: la creazione di una maglia speciale Pre-Match.
Durante il Workshop i partecipanti hanno potuto esprimere liberamente la propria creatività, lavorando sul concept della maglia. Il progetto vincitore, firmato da Davide Crestani, sarà indossato ufficialmente dai gialloblù durante il riscaldamento della 14esima giornata di Serie A Enilive 2025/26.
A partire dalle ore 18.45 di sabato 6 dicembre la maglia sarà acquistabile da tutti, sia online sia negli store del Bentegodi e nel punto vendita di via Carlo Cattaneo 2.
LA MAGLIA
La Pre-Match, realizzata in tessuto poliestere interlock 100%, presenta una base nera impreziosita da una texture tono su tono ispirata dalle bandiere dei tifosi gialloblù. Sul fronte spicca una doppia banda centrale gialla e blu che parte dal colletto e prosegue, in parte, anche sul retro. I loghi del Club e del Main Sponsor Joma sono stampati in bianco. In basso a sinistra è applicata un’etichetta dedicata, con il logo dell’Hellas Verona e la dicitura “Hellas Verona – Special Edition 2025/26”. All’interno del colletto è riportata la frase “Mai Soli. Insieme a Voi”, omaggio a uno dei cori più iconici della tifoseria veronese. Sul retro del colletto, oltre alla banda gialloblù che richiama quella frontale, campeggia la scritta “1903”, anno di fondazione del Club.
La maglia a manica corta, è stata declinata anche in versione felpa, in due varianti: half zip e full zip, realizzate in poliestere fleece. Fonte: hellasverona.it
Hellas Verona, Bradaric ko, Frese dal 1’ contro l’Atalanta
L’infortunio muscolare subito al Ferraris di Genova dall’esterno croato, limita ancora di più le scelte anche sugli esterni per Zanetti in vista della sfida in programma sabato sera al Bentegodi, contro l’Atalanta.
Se Belghali sarà confermato sulla corsia di destra, sulla fascia opposta agirà invece il danese.
Campedelli: “Setti non doveva presentarsi all’asta per l’acquisto del Bottagisio. È stata una vergogna”
“Ognuno fa il presidente come crede, non giudico la sua presidenza al Verona. Ma non doveva presentarsi all’asta per l’acquisto del Bottagisio. È stata una vergogna. Anche a me, anni fa, era stato proposto di allenarmi all’antistadio, ma quella era la casa del Verona, mai avrei portato il Chievo. Il Bottagisio è la casa e la storia del Chievo, Setti non ci doveva entrare”.
Così l’ex patron della società clivense Luca Campedelli in un passo del libro di Raffaele Tomelleri e Fabiana Della Valle “Chievo, un delitto perfetto”, che sarà presentato domani alle ore 18, alla Feltrinelli.
Hellas Verona, allenamento questo pomeriggio
La squadra di Zanetti prosegue la preparazione, a porte chiuse al centro sportivo lacustre, in vista della sfida contro l’Atalanta, in programma sabato sera allo stadio Bentegodi
Tanti auguri
Buon compleanno a… Daniele Morante. L’ex attaccante dell’Hellas Verona festeggia 46 anni.
Buon compleanno
Tanti auguri a… Ferdinando Sforzini. L’ex attaccante dell’Hellas Verona compie 41 anni.
Atalanta, Palladino: “Sabato affrontiamo una squadra difficile come il Verona”
“Ho tra le mani un gruppo con tanta forza: hanno nelle corde tante qualità umane e tecniche. Ora bisogna continuare così perché sabato affrontiamo una squadra difficile come il Verona” ha dichiarato l’allenatore Raffaele Palladino dopo il passaggio del turno in Coppa Italia (4-0) contro il Genoa.
Hellas Verona, lesione miofasciale al bicipite femorale sinistro per Bradaric
Hellas Verona FC comunica che il calciatore Domagoj Bradaric, durante il match giocato sabato contro il Genoa, ha subito una lesione miofasciale al bicipite femorale sinistro.
I tempi di guarigione saranno quantificabili in base all’evoluzione del quadro clinico.
Hellas Verona, Giovane-Mosquera verso la conferma
Sabato sera allo stadio Bentegodi contro l’Atalanta, l’allenatore gialloblù dovrebbe confermare dal 1’ la coppia d’attacco scelta contro il Genoa.
Per Mosquera, la sfida del Ferraris è stata la prima da titolare in questo campionato.