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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Bernede: “La vittoria contro l’Atalanta deve rappresentare un punto di partenza”
“Questa vittoria è il risultato del lavoro fatto da tutta la squadra dall’inizio di questa stagione. È normale che la fiducia venga un po’ quando non arrivano i risultati, ma il gruppo non ha mai mollato. Questa vittoria deve rappresentare un punto di partenza. L’atmosfera questa sera allo stadio era fantastica. Quando l’arbitro è andato a visionare il mio gol, ho avuto un po’ di paura ma per fortuna alla fine si è rivelato regolare. Questa è una vittoria importante, ci deve dare forza e fiducia per fare altre belle partite. Sappiamo quando il mister ed il suo staff lavorano e ci tengo, ora testa già alla prossima partita” ha dichiarato in conferenza stampa il centrocampista francese scaligero.
Belghali: ”Continuiamo così perché il nostro percorso è ancora lungo”
"L'allenatore ci ha detto sempre di partire forte per prenderci i tre punti, siamo molto felici di aver vinto questa partita e dobbiamo continuare così perché il percorso è ancora lungo" ha dichiarato a DAZN l’esterno veronese.
Giovane: “Un sogno per me giocare in Serie A. Sono felice per la prima vittoria”
“Sono felice per la prima vittoria, la squadra lavora sempre durante la settimane: stare qua è la realizzazione di un sogno per me, perché tanti giocatori brasiliani hanno fatto la Serie A. Abbiamo vinto contro una bellissima squadra come l'Atalanta, sono contento per tutti. Non ho dormito dopo la partita col Parma, però adesso è finita e grazie ai miei compagni sono riuscito a segnare. Ora ci attende un'altra gara importante fuori casa con la
Fiorentina" ha dichiarato a DAZN l’attaccante gialloblù dopo il successo contro l’Atalanta.
Atalanta, Palladino: “Serata inspiegabile. Il tocco di mano in area di Bella-Kotchap c’era. Abbiamo fatto tutti male, io in primis”
“Non mi aspettavo una partita così. Venivamo da una settimana molto bella ed è inspiegabile quello che è successo questa sera a Verona. Sapevamo che ci aspettava una partita complicata, ma non abbiamo capito la gara che ci attendeva al Bentegodi.
Abbiamo fatto un brutto primo tempo, di cui salvo poco o niente, poi abbiamo reagito nella ripresa ma il rammarico resta. Adesso ci lecchiamo le ferite. Il nostro valore non è quello di oggi.
Penso che il VAR sia lì per semplificare le cose, non voglio criticare l’operato degli arbitri, ma è evidente il tocco di mano: potevano andare sul 2-1 invece siamo andati sul 3-0. Abbiamo fatto tutti male, io in primis. Una bella mazzata dietro la testa che ci servirà” ha dichiarato l’allenatore Raffaele Palladino dopo Hellas Verona-Atalanta 3-1.
Finale, Hellas Verona-Atalanta 3-1
Dalla nebbia emerge il grande cuore gialloblù. Quando meno te lo aspetti, i veronesi conquistano la prima vittoria in campionato.
23 febbraio-6 dicembre. Dieci mesi, ben 286 giorni di attesa dall’ultimo successo davanti al pubblico amico per l’Hellas Verona.
Nell’ultima partita del 2025 allo stadio Bentegodi, arriva un segnale forte e deciso da parte di Montipò e compagni, dopo tre scontri salvezza consecutivi che avevano portato solo un punto.
Un successo che permette ai veronesi di lasciare l’ultimo posto in classifica e di salire a quota 9 punti, dopo quattordici giornate.
Zanetti conferma il 3-5-2 con Montipó, Nunez, Nelsson, Bella-Kotchap; Belghali, Niasse, Al-Musrati, Bernede, Frese; Giovane, Mosquera.
CRONACA
PRIMO TEMPO
#VeronaAtalanta4’ punizione di Giovane, colpo di testa di Al-Musrati centrale, blocca Carnesecchi
11’ Belghali salva sulla linea di porta sul colpo di testa dell’ex Hien
17’ gran parata di Montipò sul colpo di testa ancora di Hien, sugli sviluppi di una punizione
24’ sinistro in diagonale di Giovane, nessun problema per il portiere ospite
26’ conclusione da fuori area di De Ketelaere deviata in calcio d’angolo da Nelsson
27’ sinistro di Lookman in tribuna
28’ Belghali mette in mezzo su invito di Mosquera, Carnesecchi non controlla bene il pallone ma i gialloblù non riescono ad approfittarne
28’ RETEEE!!! 1-0 dopo il primo gol in Serie A siglato al Ferraris contro il Genoa nel turno precedente, Belghali si ripete al Bentegodi portando in vantaggio la squadra di Zanetti, sinistro ravvicinato dell’esterno algerino che supera Carnesecchi, dopo il tacco di Mosquera.
35’ RETEEE!!! 2-0 i gialloblù raddoppiano col sinistro da fuori area di Giovane, azione nata dalla rimessa laterale di Belghali. Per il brasiliano, terzo gol in campionato.
40’ provvidenziale chiusura di Nelsson dentro l’area gialloblù su Lookman
41’ destro in diagonale di Krstovic, blocca Montipò
44’ Niasse ci prova di sinistro ma il pallone termina sopra la traversa
45’ ammonito Nelsson
45’ sono due i minuti di recupero
47’ termina 2-0 la prima frazione di gioco.
SECONDO TEMPO
1’ azione insistita di Mosquera che conquista calcio d’angolo
4’ grande risposta di Montipò su De Ketelaere
8’ scambio Giovane-Mosquera, col colombiano che calcia di poco a lato
15’ Giovane mette sul primo palo ma Frese viene anticipato. Calcio d’angolo per i gialloblù
19’ calcio d’angolo di Giovane, sponda sul secondo palo di Nelsson per Nunez ma i gialloblù commettono fallo in attacco
27’ RETEEE!! 3-0 Samardzic chiede calcio di rigore per il non tocco in area gialloblù, col braccio, di Bella-Kotchap, scatta il contropiede dei gialloblù con Mosquera che serve Bernede, conclusione del francese che si infila sul palo lungo sotto la Curva Sud. Esplode il Bentegodi.
32’ destro centrale e debole di Mosquera, blocca Carnesecchi
35’ calcio di rigore per l’Atalanta. Braccio largo di Bella-Kotchap sul tiro di Scamacca
37’ 3-1. Dagli undici metri si presenta Scamacca che accorcia le distanze.
33’ primo cambio per i gialloblù, Sarr per Mosquera
43’ secondo e terzo cambio, Oyegoke e Harroui per Giovane e Niasse
45’ sono sette i minuti di recupero
46’ quarto e quinto cambio per i gialloblù, Valentini e Kastanos per Frese e Belghali
52’ termina 3-1 allo stadio Bentegodi. Prima vittoria della Serie A Enilive 2025/26 per l’Hellas Verona.
Hellas Verona-Atalanta 3-1, Scamacca accorcia le distanze su rigore
Al 35’ dopo il consulto al VAR viene sanzionato un calcio di rigore a favore della squadra di Palladino per il braccio largo di Bella-Kotchap sul tiro di Scamacca. Dagli undici metri si presenta l’attaccante bergamasco che batte Montipò.
Hellas Verona-Atalanta 3-0, Bernede cala il tris
Samardzic chiede calcio di rigore per il non tocco in area gialloblù, col braccio, di Bella-Kotchap, scatta il contropiede dei gialloblù con Mosquera che serve Bernede, conclusione del francese al 27’ della ripresa che si infila sul palo lungo sotto la Curva Sud. Esplode il Bentegodi.
Fine primo tempo, Hellas Verona-Atalanta 2-0
Ultima partita del 2025 allo stadio Bentegodi per i gialloblù. Dopo tre scontri salvezza consecutivi che hanno portato solo un punto, gli scaligeri ospitano i bergamaschi di Palladino, subentrato all’ex Juric.
Zanetti conferma il 3-5-2 con Montipó, Nunez, Nelsson, Bella-Kotchap; Belghali, Niasse, Al-Musrati, Bernede, Frese; Giovane, Mosquera.
CRONACA
PRIMO TEMPO
#VeronaAtalanta4’ punizione di Giovane, colpo di testa di Al-Musrati centrale, blocca Carnesecchi
11’ Belghali salva sulla linea di porta sul colpo di testa dell’ex Hien
17’ gran parata di Montipò sul colpo di testa ancora di Hien, sugli sviluppi di una punizione
24’ sinistro in diagonale di Giovane, nessun problema per il portiere ospite
26’ conclusione da fuori area di De Ketelaere deviata in calcio d’angolo da Nelsson
27’ sinistro di Lookman in tribuna
28’ Belghali mette in mezzo su invito di Mosquera, Carnesecchi non controlla bene il pallone ma i gialloblù non riescono ad approfittarne
28’ RETEEE!!! 1-0 dopo il primo gol in Serie A siglato al Ferraris contro il Genoa nel turno precedente, Belghali si ripete al Bentegodi portando in vantaggio la squadra di Zanetti, sinistro ravvicinato dell’esterno algerino, dopo aver fatto sedere il diretto marcatore, che supera Carnesecchi, sul tacco di Mosquera.
35’ RETEEE!!! 2-0 i gialloblù raddoppiano col sinistro da fuori area di Giovane, azione nata dalla rimessa laterale battuta da Belghali. Per il brasiliano, terzo gol in campionato.
40’ provvidenziale chiusura di Nelsson dentro l’area gialloblù su Lookman
41’ destro in diagonale di Krstovic, blocca Montipò
44’ Niasse ci prova di sinistro ma il pallone termina sopra la traversa
45’ ammonito Nelsson
45’ sono due i minuti di recupero
47’ termina 2-0 la prima frazione di gioco.
Hellas Verona-Atalanta 2-0, al 35’ raddoppio di Giovane
I gialloblù trovano ancora la via del gol a distanza di sette minuti dal vantaggio iniziale col sinistro da fuori area di Giovane. Per il brasiliano, terzo gol in campionato.
Hellas Verona-Atalanta 1-0, al 28’ rete di Belghali
Dopo il primo gol in Serie A siglato al Ferraris di Genova, l’esterno algerino si ripete al Bentegodi portando in vantaggio la squadra di Zanetti, sinistro ravvicinato che supera Carnesecchi dopo il tacco a smarcare di Mosquera.