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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Moviola La Gazzetta dello Sport. Napoli-Hellas Verona 2-2. Arbitro Marchetti voto 5
Al 24’ viene concesso un rigore per il Verona dopo lunga revisione. Buongiorno ha il braccio alto, in posizione punibile, quando tocca la palla, contesa però da Valentini che mentre salta commette fallo (colpo al collo) sul giocatore del Napoll. Più che rigore sembra fallo a favore dei padroni di casa. Corretto invece annullare al 71’ il gol di Hojlund che tocca il pallone con il polso e subito dopo segna (immediatezza). Arbitro Marchetti 5: partita complicata che fatica a tenere. Il rigore per il Verona é molto dubbio. Ok Hojlund-mani, mancano due gialli. Immagini Facebook
Hellas Verona, allenamento questa mattina
Subito in campo la squadra di Zanetti, all’indomani del pareggio di Napoli. I gialloblù inizieranno da oggi a preparare, dal centro sportivo lacustre dove gli scaligeri proseguiranno il ritiro, la sfida contro la Lazio in programma domenica allo stadio Bentegodi.
Buon compleanno
Tanti auguri a… Adrian Mutu. L’ex attaccante dell’Hellas Verona compie 47 anni. Festeggjano anche gli ex gialloblù Cabal e Sergio Vriz.
Pagelle gialloblù. Napoli-Hellas Verona 2-2
Montipò 4.5; Nunez 7, Bella-Kotchap 7, Valentini 6.5; Bradaric 6 (Nelsson 5.5), Niasse 7 (Serdar sv), Gagliardini 6.5, Bernede 7, Frese 7; Sarr 6 (Giovane 5), Orban 7 (Mosquera sv). All: Zanetti 7
Zanetti: “Primo tempo di altissimo livello. Mi aspettavo di più da chi é subentrato. Giovane per me è incedibile. Borghi e Isaac sono due colpi da Verona”
“Siamo un tipo di squadra che deve essere sempre al 100% e questo non è facile.
Dal punto di vista mentale abbiamo sbagliato col Torino e così ci siamo autopuniti andando in ritiro (prosegue in vista della partita contro la Lazio, ndr) dove c’è stato un confronto duro.
É un risultato importante quello conquistato in casa del Napoli, ma non era al primo posto questa sera. Ai ragazzi ho chiesto grande reazione. Volevo che dimostrassero al nostro popolo che noi tutti vogliamo fare questa impresa, perché tale è il nostro obiettivo. Serve gente disposta sempre a farlo, a dare tutto per il bene del Verona
Potevamo anche vincerla, come il Napoli del resto, ma oggi non sono riusciti a creare l’importante mole di gioco che di solito riescono a fare.
Abbiamo fatto un primo tempo di altissimo livello, mentre nella ripresa abbiamo subito il ritorno tecnico del Napoli.
Anche da Bernede volevo una reazione dopo il retropassaggio col Torino che ha portato la squadra poi allo sbando in quella partita. Sta facendo un percorso di maturazione incredibile, ma anche lui ha bisogno del giusto contesto.
Questa partita è stata preparata in un giorno e hanno fatto tutti esattamente quello che gli ho chiesto.
Orban oggi ci ha dato una mano, ha già fatto 5 gol, ma anche altri devono spingere.
Giovane ha iniziato dalla panchina perché non era al top. Dobbiamo remare tutti insieme altrimenti non riusciremo a fare questa impresa. Le scelte di questa sera le ho fatte per dare uno stimolo al gruppo: ho valutato l’aspetto fisico e poi quello tattico.
Con Belghali ancora in Coppa d’Africa, ho dovuto fare una scelta. Non ho bocciato Oyegoke, ma Bradaric oggi ha risposto benissimo.
Prestazioni importanti quest’anno ne abbiamo fatte davvero tante.
Da chi è subentrato mi aspettavo qualcosa di più, ma non è facile contro questo grande Napoli.
Le sirene di mercato non hanno inciso sulla prestazione di Giovane, un giocatore che per me è incedibile.
Borghi e Isaac? Sono due colpi da Verona. Il portiere è per la Primavera, mentre Isaac arriva a parametro zero. Si deve adattare anche perché è da un po che non gioca.
Come spesso ho dichiarato, devo dare tutto per salvarmi coi giocatori che ho a disposizione. Abbiamo un ds che è un fuoriclasse. Spetterà poi alla società decidere come intervenire in sede di mercato” ha dichiarato in conferenza stampa l’allenatore Paolo Zanetti dopo Napoli-Hellas Verona 2-2.
Hellas Verona, prosegue il ritiro dei gialloblù
Da quanto appreso da Hellas Live, la squadra di Zanetti dopo il pareggio di Napoli continuerà il ritiro al centro sportivo lacustre, in vista della sfida contro la Lazio, in programma domenica allo stadio Bentegodi.
Politano: “Abbiamo regalato 45’ e buttato via due punti in casa contro il Verona. Le decisioni dell’arbitro hanno indirizzato la partita”
“Tre giorni fa abbiamo fatto una partita straordinaria, oggi invece specie nel primo tempo abbiamo abbassato troppo il nostro livello. Il Verona ci ha fatto due gol, poi c’è stata la nostra reazione e siamo riusciti a sistemare un po’ le cose. Abbiamo regalato 45’ al Verona e negli spogliatoi eravamo tutti inca**ati. La stanchezza a volte è solo una scusa, anche perché nel secondo tempo si è visto ben altro Napoli. Le decisioni dell’arbitro hanno indirizzato la partita e poi non capisco come siamo possibile aspettare sempre 4/5 minuti per attendere la decisione finale dopo il consulto al VAR. Abbiamo buttato due punti in casa contro il Verona ed alla fine ci potrebbe costare caro” ha dichiarato in conferenza stampa l’esterno partenopeo” ha dichiarato Politano dopo Napoli-Hellas Verona 2-2.
Conte: “Andare sotto 0-2 poteva ammazzare un toro, ma non questi ragazzi”
“Nel primo tempo ci sono stati due episodi negativi sui gol subiti e potevamo fare sicuramente meglio. Andare sotto 2-0 poteva ammazzare un toro ma non questi ragazzi. Nella ripresa la squadra ha fatto una prestazione di grande livello. Questi ragazzi vanno solo elogiati. La reazione dimostra come ci tengano e vogliano sempre il massimo. Avremmo voluto la vittoria, ma il Verona giocando con le ripartenze rischiavamo di prendere più gol. Complimenti anche al pubblico che ha spinto la squadra in questa rimonta. Le valutazioni sono soggettive e penso che Buongiorno non potesse tagliarsi il braccio. Il VAR va accettato, considerando che chi opera in sala è in buona fede” ha dichiarato l’allenatore partenopeo.
Niasse: “Buona partita e grande risultato contro il Napoli”
“Dovevamo avere una reazione dopo la brutta sconfitta in casa contro il Torino e questa sera a Napoli abbiamo fatto una buona partita, contro una grande squadra. Questo è un punto importante per noi, il campionato è ancora molto lungo e dobbiamo continuare così.
L’assist per il gol di Frese? L’ho visto arrivare, sapevo che avrebbe fatto quel movimento ed è per quello che ho deciso di dargli il pallone così forte.
Cos’è cambiato rispetto a pochi giorni fa? Dobbiamo giocare dando sempre il massimo, contro chiunque, come abbiamo fatto contro Atalanta Fiorentina ed oggi.
Volevamo vincere ma alla fine andiamo a casa con un buon pareggio. Non è facile contro questo Napoli e sappiamo che abbiamo conquistato un grande risultato” ha dichiarato Niasse in conferenza stampa, in italiano, dopo Napoli-Hellas Verona 2-2.
Finale, Napoli-Hellas Verona 2-2
I gialloblù accarezzano solo l’impresa in casa dei campioni d’Italia. Dopo aver chiuso il primo tempo col doppio vantaggio, la squadra di Conte trova il pareggio all’82’. Peccato perché alcune uscite e determinati cambi non hanno portato i benefici sperati.
Seconda partita in quattro giorni per i gialloblù. Zanetti cambia 6/11 rispetto alla disfatta casalinga contro il Torino e si presenta a Napoli col 3-5-2 composto da Montipò; Nunez, Bella-Kotchap, Valentini; Bradaric, Niasse, Gagliardini, Bernede, Frese; Sarr, Orban.
Settore Ospiti privo di tifosi gialloblù causa vendita dei biglietti vietata ai residenti della provincia di Verona.
CRONACA
PRIMO TEMPO
8’ destro sul primo palo di Elmas, chiude in calcio d’angolo Montipò
15’ destro centrale da fuori area di Orban, blocca senza problemi Milinkovic-Savic
16’ RETEEE!!! 0-1 Niasse guadagna il fondo, pallone sul primo palo dove Frese, di tacco, supera Milinkovic-Savic. Primo gol in Serie A per l’esterno danese.
21’ destro in diagonale di Orban di poco a lato
Pioggia torrenziale al Maradona
22’ mano in area di Buongiorno sul colpo di testa di Valentini. Dopo il consulto al VAR, calcio di rigore per i gialloblù.
27’ RETEEE!!! 0-2 sul dischetto si presenta Orban, Milknkovic-Savic intuisce ma il pallone finisce in fondo alla rete e vale il raddoppio per gli scaligeri. Quinta rete in campionato per l’attaccante nigeriano, la terza nelle ultime quattro partite.
28’ ammonito Orban
34’ colpo di testa alto sopra la traversa di Hojlund su invito da destra
42’ Nunez mura il destro in area gialloblù di McTominay
45’ sono quattro i minuti di recupero
49’ termina 0-2 la prima frazione di gioco allo stadio Maradona di Napoli.
SECONDO TEMPO
Ad inizio ripresa, nessun cambio per i gialloblù di Zanetti. A Napoli ha smesso di piovere dopo l’acqua torrenziale per buona parte del primo tempo.
52’ ammonito Bradaric
53’ Montipó chiude in calcio d’angolo la conclusione da fuori area di Elmas
54’ 1-2 McTominay di testa approfitta dell’errore in uscita di Montipò sugli sviluppi di un calcio d’angolo per accorciare.
64’ Gagliardini dalla distanza calcia in curva
64’ primo cambio per i gialloblù, Giovane per Sarr
72’ gol di Hojlund annullato per fallo di mano dell’attaccante partenopeo
76’ ammonito Bella-Kotchap
77’ ci prova dalla distanza, senza fortuna, Orban
78’ secondo cambio per i gialloblù, Nelsson per Bradaric
82’ 2-2 Di Lorenzo sul primo palo supera Montipò e ristabilisce la parità al Maradona.
86’ terzo e quarto cambio per i gialloblù, Serdar e Mosquera per Niasse e Orban
90’ sono 7’ di recupero
93’ Giovane imbeccato splendidamente da Bernede, di sinistro da fuori area, supera Milinkovic-Savic ma calcia di poco a lato
95’ Giovane ci prova invano da centrocampo, pallone sul fondo
97’ termina 2-2 allo stadio Maradona di Napoli. L’Hellas Verona sale in classifica a quota 13 dopo la 18ª giornata.