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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Finale, Hellas Verona-Udinese 1-3
Sprofonda sempre più la squadra di Zanetti. Al Bentegodi arriva l’ennesima umiliazione. Anche l’Udinese passa, senza troppe difficoltà.
Salgono a dodici le sconfitte in campionato, dopo ventidue giornate.
La terza giornata del girone di ritorno si chiude davanti al pubblico amico col derby del triveneto.
Scelte obbligate per Zanetti, 3-4-2-1 con Perilli, Slotsager, Nelsson, Ebosse; Lirola, Serdar, Gagliardini, Bradaric; Bernede, Sarr; Orban.
CRONACA
PRIMO TEMPO
Zanetti si presenta con la novità Bernede sulla trequarti, in coppia con Sarr, alle spalle di Orban.
Presidio: “Giovane” opportunità vecchio sistema! Hellas Army.
Lo striscione esposto dai tifosi gialloblù in Curva Sud accompagnato dal coro “Cambieranno i giocatori, il presidente, l’allenator, ma il Verona resterà per sempre nel mio cuor”
12’ conclusione da fuori area di Miller deviata in calcio d’angolo da Serdar
14’ destro centrale di Ekkelenkamp, blocca Perilli
20’ destro di Karlstrom di poco a lato
20’ Lirola per Sarr ma l’attaccante gialloblù non trova in area friulana Orban. Calcio d’angolo
23’ 0-1 il destro da fuori area di Atta trova la deviazione di Slotsager che mette fuori causa Perilli.
26’ RETEEE!!! 1-1 dopo tre minuti dal vantaggio ospite, l’attaccante nigeriano Gift Orban su invito di Sarr trova la settima rete in campionato.
45’ sono due i minuti di recupero
46’ Perilli chiude in calcio d’angolo sul tiro ravvicinato sul primo palo di Zemura
47’ termina 1-1 la prima frazione di gioco.
SECONDO TEMPO
1’ ammonito Lirola
3’ destro di Sarr in area friulana sparato in curva
6’ Zanoli da fuori area calcia in curva
8’ colpo di testa alto di Atta sugli sviluppi di un calcio d’angolo
11’ ammonito Gagliardini
13’ 1-2 ospiti nuovamente in vantaggio col destro di Zanoli da fuori area che si infila sotto il sette, sugli sviluppi della punizione di Zemura.
18’ Perilli chiude di piede sul diagonale di Atta
21’ Perilli chiude ancora su Atta
22’ 1-3 gialloblù in piena balia dei friulani subiscono anche il terzo gol firmato Davis
23’ primo e secondo cambio per i gialloblù, Harroui e Niasse per Serdar e Lirola
25’ destro di Orban in area friulana bloccato da Okoye. Il nigeriano è l’unico che ci prova tra i gialloblù
26’ terzo cambio per i gialloblù, Sarr lascia il posto a Isacc. Esordio per il brasiliano
30’ sinistro al volo di Orban in area friulana deviato in calcio d’angolo
38’ Davis si fa tutto il campo, arriva alla conclusione che viene deviata in calcio d’angolo da Slotsager
39’ Kastanos e Oyegoke per Bernede Bradaric. Cambi finiti per Zanetti
“Restiamo in Serie A però nessuno ci crede” cantano i tifosi gialloblù
45’ sono quattro i minuti di recupero
49’ termina 1-3 allo stadio Bentegodi. I fischi accompagnano i gialloblù negli spogliatoi.
Hellas Verona-Udinese 1-3, Davis cala il tris al Bentegodi
Al 21’ della ripresa i friulani trovano anche il terzo gol. Gialloblù in completa balia della squadra di Runjaic.
Hellas Verona-Udinese 1-2, Zanoli riporta in vantaggio i friulani
Al 13’ della ripresa, ospiti nuovamente in vantaggio col destro di Zanoli che si infila sotto il sette dopo un calcio di punizione calciato dal limite dell’area da Zemura.
Fine primo tempo, Hellas Verona-Udinese 1-1
La terza giornata del girone di ritorno si chiude allo stadio Bentegodi col derby del triveneto.
Scelte obbligate per Zanetti, 3-4-2-1 con Perilli, Slotsager, Nelsson, Ebosse; Lirola, Serdar, Gagliardini, Bradaric; Bernede, Sarr; Orban.
CRONACA
PRIMO TEMPO
Zanetti si presenta con la novità Bernede sulla trequarti, in coppia con Sarr, alle spalle di Orban.
Presidio: “Giovane” opportunità vecchio sistema! Hellas Army.
Lo striscione esposto dai tifosi gialloblù in Curva Sud accompagnato dal coro “Cambieranno i giocatori, il presidente, l’allenator, ma il Verona resterà per sempre nel mio cuor”
12’ conclusione da fuori area di Miller deviata in calcio d’angolo da Serdar
14’ destro centrale di Ekkelenkamp, blocca Perilli
20’ destro di Karlstrom di poco a lato
20’ Lirola per Sarr ma l’attaccante gialloblù non trova in area friulana Orban. Calcio d’angolo
23’ 0-1 il destro da fuori area di Atta trova la deviazione di Slotsager che mette fuori causa Perilli.
26’ RETEEE!!! 1-1 dopo tre minuti dal vantaggio ospite, l’attaccante nigeriano Gift Orban su invito di Sarr trova la settima rete in campionato.
45’ sono due i minuti di recupero
46’ Perilli chiude in calcio d’angolo sul tiro ravvicinato sul primo palo di Zemura
47’ termina 1-1 la prima frazione di gioco.
Austin we have a problem
Lo striscione esposto dal Settore Est in occasione di Hellas Verona-Udinese, 22ª giornata della Serie A Enilive 2025/26.
Presidio: “Giovane” opportunità vecchio sistema! Hellas Army
Lo striscione esposto dai tifosi gialloblù in Curva Sud, nei primi minuti di Hellas Verona-Udinese, accompagnato dal coro “Cambieranno i giocatori, il presidente, l’allenator, ma il Verona resterà per sempre nel mio cuor”.
Hellas Verona-Udinese 1-1, pareggia subito Orban
Dopo tre minuti dal vantaggio ospite, l’attaccante nigeriano Gift Orban su invito di Sarr trova la settima rete in campionato.
Hellas Verona-Udinese 0-1, Atta porta in vantaggio i friulani
Al 23’ il destro da fuori area trova la deviazione di Slotsager che mette fuori causa Perilli.
Sarr: “Siamo carichi per vincere”
"Penso che specialmente oggi ognuno in squadra sia assolutamente carico per vincere. Sappiamo di avere molti infortuni e i giocatori vogliono mettersi alla prova. Non solo per oggi, ma per il resto della stagione sappiamo che ci basta vincere una o due volte per tornare in corsa, la stagione è lunga" ha dichiarato a Sky Sport l’attaccante gialloblù.
Zanetti: “Zero alibi. Dobbiamo credere nella salvezza”
"Abbiamo il dovere di crederci, soprattutto per la gente, anche oggi sono in tanti a darci una mano. I risultati in questo girone d'andata non sono stati quelli che speravamo, ma tante volte abbiamo fatto vedere di poter fare delle belle partite e di meritare qualche punto in più. Sicuramente ora dobbiamo accelerare, abbiamo partite importanti, a partire da stasera, ci dobbiamo assolutamente credere - ha dichiarato a Sky Sport l’allenatore gialloblù prima di Hellas Verona-Udinese - In questo momento si fa anche di necessità virtù, è normale. Orban e Sarr sono chiamati a tenere in piedi l'attacco della nostra squadra, hanno qualità. Sarr può esprimere ancora tanto, ha potenzialità che non ha ancora espresso completamente. Orban ha fatto il suo e bene. Per gli attaccanti è importante quello che fa anche la squadra, abbiamo grande fiducia in loro. Non dobbiamo crearci alibi su infortunati e mercato, chi scende in campo stasera deve dimostrare di essere da Hellas”.