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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Gagliardini: “La squadra è con Zanetti. Vogliamo scrivere la storia, conquistando la salvezza nonostante manchi ancora la vittoria”
”La partita era stata preparata in certo modo e ci siamo presentati con la giusta cattiveria ed il giusto atteggiamento. Siamo passati in vantaggio ma il loro gol a fine primo tempo ci ha scosso. Nella ripresa la reazione c’è stata, chi è entrato ha fatto bene ma non è bastato. La frustrazione c’è e qualche spauracchio pure.
Le vittorie sono la miglior medicina. La squadra è unita, abbiamo parlato finita la partita e sappiamo che il momento è difficile perché la vittoria non è ancora arrivata dopo tredici giornate.
La squadra non ha mai fatto una partita dove meritava di perdere, ce la siamo sempre giocati con tutti ed ora dobbiamo compattarci ancora di più perché vogliamo scrivere la storia. Nessuna squadra si è mai salvata dopo aver conquistato solo 6 punti dopo 13 partite. Vogliamo fare qualcosa che nessuno ha mai fatto prima e questa possibilità ci deve dare grande forza e coraggio.
La squadra è con Zanetti, senza dubbio. Sarebbe ipocrita dire che la colpa è del mister, lui ci protegge sempre il mister” ha dichiarato il centrocampista Roberto Gagliardini dopo Genoa-Hellas Verona 2-1.
Genoa, De Rossi: “Vittoria contro l’Hellas Verona che pesa tantissimo”
“Pesa tantissimo questa vittoria anche se non cambia nulla, perché manca ancora tantissimo. Abbiamo fatto malino nel primo tempo, potevamo fare sicuramente di più, poi c’è stata la reazione dei ragazzi che si sono aggrappati con le unghie alla partita. Nella ripresa, abbiamo fatto bene all’inizio poi ci siamo abbassati un po’ troppo. Considero comunque l’Hellas Verona un’ottima squadra e domani analizzeremo la partita. Dovevamo alla fine tenerli più lontani dalla nostra porta, ma adesso ci godiamo questi tre punti. Sono felicissimo” ha dichiarato l’allenatore Daniele De Rossi dopo Genoa-Hellas Verona 2-1.
Primavera, Hellas Verona-Genoa 1-0
Vince e convince, ancora, la squadra di Sammarco. Allo stadio Olivieri è terminata 1-0 Hellas Verona-Genoa, 13ª giornata del campionato di Primavera 1 2025/26.
La gara si apre con l'occasione al 4’ per il Veronacon Pavanati, che entra in area e cade dopo un contrasto. Il pallone rimane lì e viene raccolto da Akale, che calcia di sinistro ma trova la pronta risposta di Lysionok sul primo palo. All’8’ arriva il primo tiro nello specchio del Genoa: Lafont prova la conclusione da fuori area, ma Tommasi blocca senza difficoltà. Un minuto più tardi, al 9’, buona occasione per Vermesan, che colpisce di testa su cross preciso di Feola, ma il tentativo risulta troppo centrale e viene controllato dal portiere rossoblù. Al 20’ il Genoa va vicino al vantaggio: cross teso di Albé che trova libero Romano nel cuore dell’area, ma il suo colpo di testa finisce alto sopra la traversa. Il Verona risponde al 25’ con un tiro potente di Akale dal limite, neutralizzato ancora una volta da Lysionok. Solo un minuto dopo, al 26’, altra chance gialloblù: Vermesan conclude una buona azione iniziata da Pavanati, ma il suo destro a giro sfila di poco a lato. Al 41’ è ancora Pavanati a rendersi pericoloso in area avversaria, ma Lysionok si oppone nuovamente, questa volta con un intervento di piede. Nel finale del primo tempo, al 45’, Monticelli tenta la conclusione mancina da buona posizione, ma non riesce a inquadrare la porta. Dopo tre minuti di recupero, la prima frazione si chiude sullo 0-0 tra Verona e Genoa.
La ripresa si apre con un tentativo del Genoa al 52’, ancora con Lafont, che calcia dalla distanza trovando la risposta sicura di Tommasi. Al 60’ arriva un’altra occasione per il Verona: Martini prova la conclusione al volo con il destro dall’interno dell’area, ma Lysionok blocca centralmente. Il match si sblocca al 76’: cross dalla destra di Martini e Akale è bravo a inserirsi sul secondo palo e a mettere in rete con il destro, firmando l’1-0 per il Verona. Nel recupero, la squadra gialloblù gestisce bene il vantaggio e, al 90’+5’, arriva il triplice fischio: all’Olivieri il Verona conquista tre punti superando il Genoa per 1-0.
Il prossimo impegno del Verona sarà venerdì 5 dicembre alle ore 14, quando i gialloblù affronteranno in trasferta il Milan nella sfida valevole per l'14ª giornata di Primavera 1 2025/26.
HELLAS VERONA-GENOA 1-0
Reti: 76' Akale
HELLAS VERONA (3-5-2): Tommasi; Feola, Popovic, Tagne; Monticelli (dall'84' Kurti), Peci (dal 74' Szimionas), Yildiz, Pavanati (dal 74' De Rossi), De Battisti (dal 32' Martini); Vermesan, Akale (dall'84' Casagrande). A disposizione: Raccanello, Topollaj, Garofalo, Vapore, Murati, Barry. Allenatore: Paolo Sammarco
GENOA (3-5-2): Lysionok; Doucoure (dall'80' Gecaj), Nuredini, Romano (dal 74' Taieb), Pallavicini, Nsingi Bateka, Albè (dal 32' Mendolia), Carbone, Arata, Lafont (dall'80' Gibertini), Ndulue (dal 74' Zulevic). A disposizione: Mihelsons, Dodde, Spicuglia, Damonte, Taieb, Khallouki, Galvano. Allenatore: Jacopo Sbravati. Fonte e foto: hellasverona.it
Finale, Genoa-Hellas Verona 2-1
Tredici partite, sei punti. Indifendibili. Tutti. Nessuno escluso. Mancano ancora 25 giornate, sei alla chiusura del girone d’andata, ma il destino dei gialloblù pare oramai tristemente segnato. Con la speranza di essere smentiti, anche contro il Genoa, alla prima offensiva dei padroni di casa, i veronesi sono andati a picco. Mostrando gravi lacune sia a livello qualitativo che caratteriale.
Incassata così la settima sconfitta in campionato, la seconda consecutiva.
Ora spetta solo alla società decidere se andare avanti così.
Al Ferraris, terzo scontro salvezza consecutivo per la squadra di Zanetti. Dopo il pareggio di Lecce (0-0) e la sconfitta al Bentegodi contro il Parma (1-2), il Grifone di De Rossi conquista la prima vittoria casalinga in campionato.
Prima da titolare in campionato per l’attaccante colombiano, Hellas Verona che si presenta col 3-5-2 Montipò; Nunez, Nelsson, Valentini; Belghali, Niasse, Gagliardini, Bernede, Bradaric; Giovane, Mosquera.
Terza trasferta consecutiva senza tifosi gialloblù al seguito della squadra scaligera.
CRONACA
PRIMO TEMPO
9’ contropiede dei gialloblù, Giovane allarga sulla destra dove Belghali arriva la conclusione che viene deviata in calcio d’angolo
11’ destro di Bradaric, blocca a terra a Leali
13’ sinistro dal limite dell’area di Ellertsson, pallone direttamente sul fondo, nessun problema per Montipò
16’ punizione a due a favore dei gialloblù, la conclusione di Giovane termina alta
21’ RETEEE!! 0-1 primo gol in Serie A per l’esterno algerino Rafik Belghali. Decisiva l’azione insistita sulla corsia di sinistra dell’attaccante Mosquera che mette in difficoltà la difesa rossoblù e dopo un rimpallo, il classe 2002 riesce a battere Leali.
29’ infortunio muscolare per Bradaric (coscia sinistra)
30’ primo cambio per i gialloblù, Frese al posto di Bradaric
33’ Giovane, al posto di calciare in porta, serve Mosquera ma il pallone è troppo lungo, chiude in due tempi Leali
39’ ammonito Mosquera
40’ 1-1 al primo errore, la squadra di Zanetti viene punita con la rete di Colombo che trova la parità sfruttando la marcatura velleitaria di Valentini.
45’ sono due i minuti di recupero
47’ termina 1–1 la prima frazione di gioco.
SECONDO TEMPO
38’’ destro dal limite di Malinovskyi alto
2’ ammonito Nunez
8’ sugli sviluppi di una punizione, colpo di testa alto sopra la traversa di Thorsby
13’ espulso per proteste un membro della panchina gialloblù
17’ 2-1 al 16’ della ripresa, palo del Genoa con Ostigard, l’azione prosegue e Thorsby trova il guizzo vincente in area gialloblù per superare Montipò.
21’ primo e secondo cambio per i gialloblù, Sarr e Orban per Bernede e Mosquera
22’ il sinistro in area gialloblù di Ellertsson viene deviato in calcio d’angolo da Valentini
25’ Frese mette in mezzo ma sia Orban che Giovane non ci arrivano
31’ punizione di poco a lato di Malinovskyi
35’ quarto e quinto cambio per i gialloblù, Oyegoke e Al-Musrati per Belghali e Niasse
39’ traversa (parte alta) di testa di Frese, l’azione prosegue e la conclusione di Al-Musrati sbatte contro la retroguardia genoana
44’ cross da sinistra di Valentini, colpo di testa di Giovane, blocca in due tempi Leali
45’ sono quattro i minuti di recupero
49’ termina 2-1 allo stadio Ferraris di Genova.
Genoa-Hellas Verona 2-1, Thorsby ribalta il risultato al Ferraris
Al 16’ della ripresa, palo del Genoa con Ostigard, l’azione prosegue e Thorsby trova il guizzo vincente in area gialloblù per superare Montipò.
Fine primo tempo, Genoa-Hellas Verona 1-1
Terzo scontro salvezza consecutivo per la squadra di Zanetti. Dopo il pareggio di Lecce (0-0) e la sconfitta al Bentegodi contro il Parma (1-2), trasferta al Ferraris contro il Grifone di De Rossi.
Prima da titolare in campionato per l’attaccante colombiano, Hellas Verona che si presenta col 3-5-2 Montipò; Nunez, Nelsson, Valentini; Belghali, Niasse, Gagliardini, Bernede, Bradaric; Giovane, Mosquera.
Terza trasferta consecutiva senza tifosi gialloblù al seguito della squadra scaligera.
CRONACA
PRIMO TEMPO
9’ contropiede dei gialloblù, Giovane allarga sulla destra dove Belghali arriva la conclusione che viene deviata in calcio d’angolo
11’ destro di Bradaric, blocca a terra a Leali
13’ sinistro dal limite dell’area di Ellertsson, pallone direttamente sul fondo, nessun problema per Montipò
16’ punizione a due a favore dei gialloblù, la conclusione di Giovane termina alta
21’ RETEEE!! 0-1 primo gol in Serie A per l’esterno algerino Rafik Belghali. Decisiva l’azione insistita sulla corsia di sinistra dell’attaccante Mosquera che mette in difficoltà la difesa rossoblù e dopo un rimpallo, il classe 2002 riesce a battere Leali.
29’ infortunio muscolare per Bradaric (coscia sinistra)
30’ primo cambio per i gialloblù, Frese al posto di Bradaric
33’ Giovane, al posto di calciare in porta, serve Mosquera ma il pallone è troppo lungo, chiude in due tempi Leali
39’ ammonito Mosquera
40’ 1-1 al primo errore, la squadra di Zanetti viene punita con la rete di Colombo che trova la parità sfruttando la marcatura velleitaria di Valentini.
45’ sono due i minuti di recupero
47’ termina 1–1 la prima frazione di gioco.
Genoa-Hellas Verona 1-1, al 40’ pareggia Colombo
Al primo errore, la squadra di Zanetti viene punita con la rete di Colombo che trova la parità sfruttando la marcatura velleitaria di Valentini.
Genoa-Hellas Verona 0-1, al 21’ rete di Belghali
Prima rete in Serie A per l’esterno algerino Rafik Belghali. Decisiva l’azione insistita sulla corsia di sinistra dell’attaccante Mosquera che mette in difficoltà la difesa rossoblù e dopo un rimpallo, il classe 2002 riesce a battere Leali.
Formazioni ufficiali Genoa-Hellas Verona
GENOA (3-5-2): Leali; Marcandalli, Ostigard, Vasquez; Ellertsson, Malinovskyi, Frendrup, Thorsby, Martin; Colombo, Vitinha. A disposizione: Siegrist, Sommariva, Stanciu, Erlykke, Onana, Ekuban, Sabelli, Ekhator, Carboni, Otoa, Fini, Masini, Venturino. Allenatore: Daniele De Rossi
HELLAS VERONA (3-5-2): Montipò; Nunez, Nelsson, Valentini; Belghali, Niasse, Gagliardini, Bernede, Bradaric; Giovane, Mosquera. A disposizione: Perilli, Castagnini, Oyegoke, Frese, Yellu, Sarr, Orban, Slotsager, Harroui, Ebosse, Bella-Kotchap, Cham, Ajayi, Al-Musrati Allenatore: Paolo Zanetti
Genoa-Hellas Verona, la probabile formazione dei gialloblù
(3-5-2) Montipó, Nunez, Nelsson, Frese; Belghali, Gagliardini, Al-Musrati, Bernede, Bradaric; Giovane, Mosquera.