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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
Tutte le news
Serie A Enilive 2025/26, il calendario completo della 21ª giornata
Il ventunesimo turno del massimo campionato italiano si apre alle ore 20:45 con Pisa-Atalanta. Sabato ore 15 Udinese-Inter; ore 18 Napoli-Sassuolo; ore 20:45 Cagliari-Juventus. Domenica ore 12:30 Parma-Genoa; ore 15 Bologna-Fiorentina; ore 18 Torino-Roma; ore 20:45 Milan-Lecce. Lunedì ore 18:30 Cremonese-Hellas Verona; ore 20:45 Lazio-Como.
Hellas Verona, anche il Sassuolo su Pedro Felipe
Il club gialloblù è interessato al difensore brasiliano della Juventus Next Generation (13 presenze, 2 reti nel campionato di Serie C, girone B, ndr), ma sul classe 2004 si registra anche l’apprezzamento del Sassuolo, come conferma Sky Sport. In Serie B sondaggio della Sampdoria. Foto Instagram
Hellas Verona, sei scontri salvezza consecutivi
Cremonese, Udinese, Cagliari, Pisa, Parma, Sassuolo.
Il calendario offre un’altra possibilità ai gialloblù, per rimanere in corsa. Forse l’ultimo appello. Già lunedì sera allo stadio Zini, si deciderà buona parte della stagione.
Sei scontri diretti consecutivi. Due in calendario al Bentegodi (Udinese, Pisa, ndr) e quattro in trasferta (Cremonese, Cagliari, Parma, Sassuolo). Entro il mese di febbraio si deciderà quale sarà il futuro della società presieduta da Presidio Investors.
Tre partite su sei con la finestra del calciomercato invernale ancora aperto.
Una sessione che al momento non segnala tra i protagonisti l’Hellas Verona, capace di portare sino ad ora alla corte di Zanetti solo il portiere Borghi, classe 2007, destinato alla Primavera, e l’attaccante ex Atletico Mineiro, Isaac.
Troppo poco per cercare l’ennesima impresa.
Hellas Verona, Bella-Kotchap indisponibile tre settimane
La conferma è arrivata da Zanetti, in conferenza stampa, dopo il ko contro il Bologna. È più grave del previsto l’infortunio muscolare subito da Bella-Kotchap contro la Lazio. Il miglior difensore al momento a disposizione dell’allenatore gialloblù, sarà costretto ai box per tre settimane.
A Cremona, con Nunez squalificato, Zanetti assieme a Nelsson e Valentini, dovrebbe confermare il classe 2006 danese, Slotsager, all’esordio in Serie A giovedì sera allo stadio Bentegodi contro la squadra di Italiano.
Hellas Verona, allenamento questo pomeriggio
La squadra di Zanetti, all’indomani del ko interno contro il Bologna, tornerà subito in campo per iniziare a preparare la sfida in casa della Cremonese, trasferta in programma lunedì sera (18:30) allo stadio Zini, incontro valido per la 21ª giornata della Serie A Enilive 2025/26.
Tanti auguri
Buon compleanno a… Domenico Morfeo. L’ex trequartista dell’Hellas Verona compie 50 anni.
Buon compleanno
Tanti auguri a… Alessandro Berardi. L’ex portiere dell’Hellas Verona festeggia 35 anni.
Zanetti: “Del mercato deve parlare la società. Blackout inspiegabile. Fischi meritati. Da Cremona dobbiamo tornare con punti”
“Non sono la persona giusta per parlare di mercato. Penso sia evidente che abbiamo bisogno di una mano. Il presidente ha dichiarato che vuole rinforzare la squadra, quindi parliamo della partita.
Analizzare questa gara mi viene semplice. Siamo partiti bene, poi c’è stato un blackout inspiegabile. Inaccettabile per una squadra che deve salvarsi. Spiegarlo è difficile anche per me.
Le nostre occasioni le abbiamo avute, anche più di loro, con la palla anche per pareggiare. La prestazione non è completamente da buttare, con in mezzo 20’ incredibili, specie dietro dove ci siamo slegati. Ci stanno mancando gli uomini e questo mi dà fastidio. Dobbiamo guardarci tutti in faccia e capire chi vuole starci e chi no.
Il campo è giudice di tutti e noi ci dobbiamo salvare con quello che siamo.
Giovane in panchina? Scelta tecnica. Lui non si discute, ma Orban e Sarr avevano fatto bene a Napoli.
Serdar nei movimenti è abbastanza sciolto, ma non riesce ad esprimersi ancora al top. Un giocatore che per noi resta importante.
Belghali stamane si è svegliato e non riusciva a camminare a causa di una distorsione alla caviglia subita nell’ultima palla in Coppa d’Africa.
Bella-Kotchap invece starà fuori tre settimane.
Da Cremona dobbiamo tornare a Verona con dei punti. Assolutamente.
Sono il primo responsabile di questa situazione, ma sono anche il primo che la vuole mettere a posto.
Nello spogliatoio li ho massacrati all’intervallo e mi hanno risposto, reagendo. La frustrazione interna è clamorosa e deve sfociare in rabbia.
I fischi sono meritati. Chi si vuole salvare, non può avere questi cali. Noi per primi dobbiamo trascinarci la gente. È inspiegabile, ripeto, avere questi cali. In questo momento ho lo stesso sentimento dei nostri tifosi.
Suslov ha iniziato a correre il 2 gennaio, bisogna poi aspettare che finiscano i sei mesi. Seguirà un mese di lavoro intenso e vediamo come reagirà a livello mentale. Non possiamo pensare però che sia lui a risolvere la situazione” ha dichiarato l’allenatore Paolo Zanetti dopo Hellas Verona-Bologna 2-3.
Bologna, Italiano: “Mai subito la pressione dell’Hellas”
“Abbiamo bisogno di mettere a posto un bel po’ di tasselli. Oggi siamo tornati al gol con diversi giocatori, ma non mi è piaciuto il gol che abbiamo subito. C’è stata troppa leggerezza. Sui due gol abbiamo un pó dormito, ma non siamo mai andati in sofferenza. Un po’ mi sono arrabbiato ma stiamo crescendo rispetto ad un mese fa. Tra Como e stasera ci sono stati segnali molto belli. Siamo andati sotto, potevamo andare in difficoltà ma invece ci siamo ripresi e quindi faccio i complimenti alla squadra. A Verona ho trascorso anni bellissimi. Grandi allenatori come Perotti e Prandelli. Due anni davvero stupendi in Serie A, con un maestro come Gigi Apolloni” ha dichiarato l’allenatore Vincenzo Italiano dopo il successo al Bentegodi.
Slotsager: “Contento per il debutto, non per il risultato. Contro la Cremonese partita molto importante. Sono sicuro che ci salveremo”
“Sono molto contento per il mio debutto, ma la partita purtroppo non è andata bene. Abbiamo fatto molto male nel primo tempo e nelle seconde palle. Meglio nella ripresa, ma non è bastato. Volevamo fare punti in casa ma oggi non ci siamo riusciti.
Come si esce da questo momento? Non ho una soluzione, dobbiamo solo continuare a lavorare e sono sicuro che ci salveremo. Solo essendo sempre al 100% possiamo fare punti.
Io non sono importante quello che conta è la squadra e spero di giocare di più.
Lunedì in casa della Cremonese sarà importante, come lo sono tutte del resto. Dobbiamo prendere punti in ogni partita, ma a Cremona sarà molto importante perché altrimenti la situazione si complica” ha dichiarato il difensore danese classe 2006 dopo Hellas Verona-Bologna 2-3.