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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Hellas Verona, Fiorentina e Wolverhampton le uniche squadre, in Europa, a non avere ancora vinto
Nei cinque principali campionati europei, solo tre squadre dopo 12 giornate non hanno ancora vinto una partita.
In Italia assieme all’Hellas Verona, anche la Fiorentina è ancora a secco di vittorie, a sette giornate dalla chiusura del girone d’andata. Misero il bottino sia dei gialloblù che dei viola, con 6 pareggi ed altrettante sconfitte.
Ad eguagliare questo triste primato europeo, in Inghilterra, c’è il Wolverhampton dell’ex Tchatchoua. Per i Wolves sono appena 2 i punti raccolti in dodici turni, Burnley penultimo che può vantare ben otto punti di vantaggio dall’ultima forza della Premier League 2025/26.
Hellas Verona, allenamento per i gialloblù
Prosegue la preparazione della squadra di Zanetti, a porte chiuse al centro sportivo lacustre, in vista della terza sfida salvezza consecutiva, in programma sabato pomeriggio contro il Genoa allo stadio Ferraris.
Buon compleanno
Tanti auguri a… Gianfranco Zigoni. L’ex attaccante dell’Hellas Verona compie 81 anni. Festeggja anche l’ex gialloblù Fernandinho.
Primavera Hellas Verona, la gioia dei gialloblù dopo la vittoria in casa della Lazio
Sorrisi ed abbracci nello spogliatoio scaligero a Formello tra i ragazzi di Sammarco dopo il successo (2-4) in trasferta, in rimonta, contro i biancocelesti. Foto Instagram Hellas Verona FC
Primavera Hellas Verona, Sammarco: “La squadra si merita questa grande vittoria”
“La squadra ha sofferto, sia per le condizioni climatiche che per come si è messa la gara nel primo tempo. Però devo dire che anche nei primi 45' la squadra ha fatto bene. Abbiamo creato, abbiamo tenuto quasi sempre il pallino del gioco e siamo stati aggressivi. Purtroppo abbiamo fatto due errori gravi che ci sono costati il doppio svantaggio; però la squadra mi stava piacendo e questo è quello che ho trasmesso ai ragazzi durante l'intervallo. Poi siamo stati bravi e fortunati a riaprirla subito, praticamente dopo un minuto. Lì i ragazzi hanno giocato alla grande, con cattiveria, grande voglia e determinazione. Questa partita è la dimostrazione che non bisogna mollare mai e i ragazzi devono sapere che le partite sono sempre vive. Bravi loro perché ci hanno creduto fino alla fine e si meritano questa grande vittoria" il commento dell’allenatore gialloblù Paolo Sammarco dopo il successo in casa della Lazio.
Primavera, Lazio-Hellas Verona 2-4. Strepitosa vittoria in rimonta per i gialloblù di Sammarco
Da 2-0 a 2-4. In 45’. Spettacolare rimonta della squadra scaligera in casa della Lazio.
Dopo aver chiuso la prima frazione di gioco sotto per 2-0 con le reti di Sulejmani al 16’ e di Gelli al 32’, i gialloblù cambiano marcia nella ripresa, grazie anche all’ingresso in campo di Pavanati. Il numero dieci veronese regala giocate e qualità alla squadra di Sammarco.
Akale al 47’ accorcia le distanze e trova per la quinta volta la via del gol in questo campionato, Montincelli agguanta invece il pareggio al 52’ mentre Vermesan (quinta rete, ndr) su rigore procurato da De Battisti, ribalta il risultato a Formello. Arriva anche il poker, con Pavanati, in pieno recupero. Per il trequartista terzo gol in campionato.
I padroni di casa chiudono in nove per l’espulsione diretta di Calvani al 65’ e di Munoz all’87’ per doppia ammonizione.
Una vittoria, la sesta in campionato, che permette ai veronesi di balzare in classifica a quota 18 punti dopo 12 giornate.
LAZIO-HELLAS VERONA 2-4
Rete: 16' Sulejmani, 32' Gelli, 47' Akale, 52' Monticelli, 76' Vermesan, 95’ Pavanati
LAZIO: Bosi; Calvani, Bordon, Sulejmani, Gelli (dal 57' Ciucci), Bordoni, Farcomeni (dal 69' Cuzzarella), Muñoz, Pinelli (dal 57' Santagostino), Ferrari (dal 78' Montano), Sanà Fernandes (dal 69' Trifelli). A disposizione: Pannozzo, Milillo, Marinaj, Shpuza, Canali, Curzi. Allenatore: Francesco Punzi
HELLAS VERONA (3-5-2): Castagnini; Kurti (dal 46' Pavanati), Popovic, Tagne; Feola, Yildiz, Peci, Monticelli, De Battisti; Akale (dal 90'+1' Vapore), Casagrande (dal 66' Vermesan). A disposizione: Tommasi, Topollaj, Garofalo, Martini, De Rossi, Stella, Bortolotti, Barry. Allenatore: Paolo Sammarco
Hellas Verona, silenzio-assenso
Nel terzo scontro salvezza consecutivo, in programma sabato pomeriggio allo stadio Ferraris in casa del Genoa, sulla panchina gialloblù siederà Paolo Zanetti.
L’allenatore scaligero dopo il ko al Bentegodi contro il Parma, il sesto in campionato dopo 12 giornate, il terzo negli ultimi 360’ giocati, si è assunto tutte le colpe e ha confermato di non avere alcuna intenzione di issare bandiera bianca. Dall’altra parte, nonostante la pesante sconfitta che ha confermato i veronesi all’ultimo posto in classifica, in sala stampa nessun dirigente si è visto.
Il Presidente Esecutivo Italo Zanzi, al triplice fischio finale, è corso in campo per dar man forte a Giovane dopo lo sciagurato errore che è costato la partita. Un abbraccio, una parola di conforto al brasiliano in lacrime e due chiacchiere con Mosquera mentre il colombiano si dirigeva verso gli spogliatoi. Anche il direttore sportivo Sean Sogliano non ha proferito parola e questa decisione va quindi a confermare che spetterà a Zanetti preparare, a partire da oggi, la trasferta dí Genova.
Con l’augurio che l’amato Hellas Verona riesca finalmente a dare una sterzata a questa stagione.
Morfeo: “A Parma, Bergamo e Verona mi sono sentito libero di essere me stesso. Prandelli un secondo padre”
“Mi sono sentito forte dove sono stato libero di essere me stesso. A Parma, a Bergamo, a Verona. Diciamo che non amavo le imposizioni tattiche. Un grazie lo direi a Prandelli. Mi ha fatto esordire, è stato un secondo padre. Un allenatore preparatissimo, capace, Intelligente. Il migliore mal avuto e uno del migliori in Europa In assoluto” ha dichiarato a La Gazzetta dello Sport, Domenico Morfeo.
Hellas Verona, allenamento questa mattina
Gialloblù subito in campo all’indomani del ko casalingo contro il Parma. La squadra di Zanetti inizierà a preparare, a porte chiuse al centro sportivo lacustre, la trasferta in casa del Genoa, sfida salvezza in programma sabato alle ore 15.
Buon compleanno
Tanti auguri a… Giovane. L’attaccante dell’Hellas Verona festeggia 22 anni.