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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Pagelle gialloblù. Fiorentina-Hellas Verona 1-2
Montipó 7.5, Nunez 6.5, Nelsson 6, Bella-Kotchap 8; Belghali 6.5, Niasse 6 (Gagliardini 6.5) Al-Musrati 7 (Serdar 6) Bernede 8, Frese 6 (Valentini 6); Mosquera 7 (Sarr 6.5), Giovane 6 (Orban 7.5). All: Zanetti 8
Bella-Kotchap: “Adesso abbiamo più autostima e fiducia. La squadra ha dimostrato che può lottare contro chiunque”
“Sapevamo l’importanza di questa partita, non volevamo assolutamente perdere. Siamo davvero molto felici per la vittoria di oggi.
Adesso l’autostima e la fiducia sono maggiori, ma sappiamo che il nostro percorso é ancora molto lungo e difficile.
Sono felice di riuscire ad aiutare al meglio la squadra e sono consapevole che posso migliorare ancora.
Il messaggio più importante che abbiamo mandato oggi è che possiamo lottare contro chiunque l’avevamo già dimostrato ma dopo queste due vittorie l’abbiamo sottolineato ancora di più.
Apprezziamo tutti gli sforzi che fa il mister, tutti i giorni, con la lingua inglese. Ora comincio a capire anche l’italiano, ma la cosa più importante é rispondere al meglio sul campo" ha dichiarato Bella-Kotchap dopo il successo di Firenze.
Orban: “Sono molto contento per la vittoria e la doppietta”
“Sono molto contento per i due gol. Veniamo da un momento difficile e spero che continueremo a raccogliere punti perché è veramente importante per noi. La Serie A è difficile, ma sapevo che sarebbe arrivato il mio momento e la squadra mi ha dato fiducia” ha dichiarato a DAZN l’attaccante gialloblù Gift Orban.
Zanetti: “La vittoria in casa della Fiorentina conferma che per la salvezza c’è anche l’Hellas Verona”
“Per chi ha seguito il nostro percorso, di partite importanti ne abbiamo fatte tante ma per demerito nostro non siamo riusciti prima a fare punti. Questa squadra però ci ha sempre creduto.
Conquistare sei punti tra Atalanta e Fiorentina è davvero tanta roba. Loro sono molto più attrezzati di noi, ma c’è stata la voglia di fare gol e di soffrire sino alla fine. Ho ricevuto una grande risposta a livello di gruppo.
Questa vittoria fa capire che per la salvezza ci siamo anche noi. In quindici giorni di cose ne sono cambiate tante, ma abbiamo sempre lavorato sodo e con grande umiltà.
Sono molto contento per Orban. Nelle ultime due partite non ha giocato, complice anche l’impatto di Mosquera che ci ha dato una grande mano. Gift è e sarà per noi un giocatore importante. Tutti sono e si sentono importanti ed oggi Orban ha messo il suo mattoncino sul nostro percorso.
Dobbiamo comunque crescere dal punto di vista mentale e tecnico. Prima di tutto però c’è sempre la squadra che è l’unica cosa che conta.
Al-Musrati è un giocatore importante, di esperienza, che è arrivato per sostituire Duda. Ha caratteristiche ben precise ed in quella posizione ci dà una grande mano. Bernede poi oggi è stato stratosferico.
Mosquera, per caratteristiche, penso sia obbligato a lavorare così per far salire la squadra. Sta migliorando col lavoro e sia Giovane che Orban, come Sarr, stanno bene con un giocatore vicino come lui.
Fa piacere, dopo aver mangiato un pó di cioccolato, vedere i nostri tifosi contenti. Gli abbiamo fatto vedere che la squadra c’è e ci tiene. Ma bisogna rimanere molto cauti e continuare a lavorare.
La mia espulsione ci sta, mi sono sbracciato un pó troppo ma la gestione dei cartellini è stata particolare, diciamo. Tutto sommato ha arbitrato bene.
Serdar l’ho voluto rischiare. Ha una lesione parziale del crociato e gli va dato atto che si é messo a disposizione. Per noi è un giocatore importantissimo.
Adesso perderemo Belghali che andrà a giocarsi la Coppa d’Africa, mentre Frese sarà squalificato contro il Milan.
Giovane ha subito una distorsione, ma grazie a questa sosta forzata avremo modo di recuperarlo.
Bernede è cresciuto come personalità. Abbina tecnica e ha grande qualità. Sta diventando un giocatore determinante per noi. Gli serve la continuità di prestazione per confermarsi” ha dichiarato in conferenza stampa l’allenatore Paolo Zanetti dopo Fiorentina-Hellas Verona 1-2.
Fiorentina, silenzio stampa dopo la sconfitta contro l’Hellas Verona
Nessun tesserato della società viola parlerà dopo il ko casalingo contro la squadra di Zanetti.
Finale, Fiorentina-Hellas Verona 1-2
Seconda vittoria consecutiva per i gialloblù di Zanetti. La prima lontano dal Bentegodi. Dopo l’Atalanta, anche la Fiorentina cade davanti all’Hellas Verona.
Era da marzo 2024 che gli scaligeri non vincevano due partite di fila.
Tre punti che permettono ai veronesi di salire al terzultimo posto in classifica, a quota 12 punti dopo 15 giornate.
Dopo Como, Lecce e Genoa, tornano i tifosi gialloblù al seguito della squadra veronese (480 biglietti acquistati su 750 messi a disposizione) grazie alla revoca del divieto di andare in trasferta a seguito dei fatti di Pisa.
Zanetti conferma l’undici che si è imposto contro la squadra di Palladino nel turno precedente, 3-5-2 con Montipó, Nunez, Nelsson, Bella-Kotchap; Belghali, Niasse, Al-Musrati, Bernede, Frese; Mosquera, Giovane.
CRONACA
PRIMO TEMPO
5’ traversa di Bernede a conclusione di una bella azione sviluppata sulla corsia di sinistra.
12’ diagonale dell’ex Kean murato da Nelsson in calcio d’angolo
16’ Bernede allarga sulla destra per Belghali, l’algerino mette sul secondo palo ma non c’è nessuno in maglia gialloblù (oggi grigia, ndr)
18’ sinistro di poco alto di Kean sopra la traversa della porta difesa da Montipò
21’ cross di Al-Musrati, colpo di testa di Mosquera, nessun problema per De Gea
25’ ammonito Niasse
26’ Bella-Kotchap per Frese, il danese serve Mosquera che appoggia per Al-Musrati ma il libico non riesce ad andare alla conclusione
28’ Kean supera Nunez ma Montipò riesce a chiudere molto bene sulla conclusione ravvicinata dell’attaccante viola (oggi con una discutibile maglia arancione, ndr)
32’ Frese ammonito. Il danese era in diffida e non sarà quindi a disposizione di Zanetti in casa del Milan
35’ primo cambio per i gialloblù. Orban al posto di Giovane, infortunato alla caviglia destra
38’ gran sinistro di Mandragora in diagonale e ottima risposta di Montipò
39’ ammonito Al-Musrati
43’ RETEEE!!! 0-1 ottima verticalizzazione di Al-Musrati per Orban, nigeriano che di destro supera sul primo palo De Gea. Terza rete in campionato per Orban.
45’ sono quattro i minuti di recupero
49’ termina 0-1 la prima frazione di di gioco.
SECONDO TEMPO
Secondo cambio per i gialloblù, Gagliardini per Niasse
4’ traversa della Fiorentina col colpo di testa in area gialloblù di Ranieri sugli sviluppi di una punizione
5’ ottima chiusura in tackle di Bella-Kotchap su Kean lanciato in porta
8’ ancora protagonista Bella-Kotchap sul sinistro da fuori area, murato, di Gudmunsson
11’ calcio d’angolo e colpo di testa sopra la traversa di Ranieri
13’ destro da fuori area di Fagioli, Montipò devia in calcio d’angolo
16’ terzo cambio per i gialloblù, Sarr per Mosquera
18’ contropiede dei gialloblù, con Sarr che serve Orban ma il colpo di testa del nigeriano termina alto
22’ Kean anticipa Montipò ma non trova la porta
23’ contropiede dei gialloblù, con Orban che va alla conclusione, con Bernede e Gagliardini che gli chiedono perché non l’abbia passata
24’ 1-1 lancio in verticale di Fagioli per Kean, l’ex attaccante gialloblù supera Nelsson ma solo l’autogol di Nunez regala il pareggio alla squadra di Vanoli.
30’ quarto e quinto cambio per i gialloblù, Valentini e Serdar per Frese e Al-Musrati
33’ sugli sviluppi di un calcio d’angolo, gran destro da fuori area al volo di Gagliardini, respinge De Gea
34’ provvidenziale chiusura di Bella-Kotchap su Gudmunsson lanciato in contropiede
36’ egoista ancora una volta Orban che ci prova inutilmente da posizione defilata
40’ espulso Zanetti ed ammonito Belghali. L’esterno gialloblù é stato ammonito mentre faceva una veronica su Dodo. Rosso all’allenatore scaligero invece per proteste. Arbitraggio a dir poco discutibile
45’ sono cinque i minuti di recupero
48’ RETEEE!!! 1-2 Bernede sul fondo, palla sul primo palo dove c’è Orban che supera De Gea e realizza la doppietta vincente.
49’ ammonito Nunez
50’ termina 1-2 allo stadio Franchi. È festa grande sotto il Settore Ospiti occupato dai tifosi gialloblù.
Fiorentina-Hellas Verona 1-1. Espulso Zanetti all’85’ per proteste
Arbitraggio di Colombo a dir poco discutibile allo stadio Franchi. Il direttore di gara prima ammonisce Belghali (era in diffida, ndr) mentre faceva una veronica su Dodo. Zanetti giustamente si è sbracciato incredulo in panchina e per questo l’arbitro ha deciso di mandarlo anzitempo nello spogliatoio.
Zanetti non siederà quindi in panchina, nel prossimo turno, in casa del Milan.
Fiorentina-Hellas Verona 1-1, autogol di Nunez
Al 24’ della ripresa lancio in verticale di Fagioli per Kean, l’ex attaccante gialloblù supera Nelsson ma solo l’autogol di Nunez regala il pareggio alla squadra di Vanoli.
Butei: chi arriva ultimo paga da bere!
Lo striscione esposto allo stadio Franchi dai tifosi viola in occasione di Fiorentina-Hellas Verona.
Fine primo tempo, Fiorentina-Hellas Verona 0-1
Scontro salvezza inedito allo stadio Franchi questo pomeriggio. Ultima contro penultima.
Dopo il successo al Bentegodi contro l’Atalanta (prima vittoria in campionato per gli scaligeri, ndr) l’Hellas Verona si presenta in casa della Fiorentina dell’ex Vanoli.
Dopo Como, Lecce e Genoa, tornano i tifosi gialloblù al seguito della squadra veronese (480 biglietti acquistati su 750 messi a disposizione) grazie alla revoca del divieto di andare in trasferta a seguito dei fatti di Pisa.
Zanetti conferma l’undici che si è imposto contro la squadra di Palladino nel turno precedente, 3-5-2 con Montipó, Nunez, Nelsson, Bella-Kotchap; Belghali, Niasse, Al-Musrati, Bernede, Frese; Mosquera, Giovane.
CRONACA
PRIMO TEMPO
5’ traversa di Bernede a conclusione di una bella azione sviluppata sulla corsia di sinistra.
12’ diagonale dell’ex Kean murato da Nelsson in calcio d’angolo
16’ Bernede allarga sulla destra per Belghali, l’algerino mette sul secondo palo ma non c’è nessuno in maglia gialloblù (oggi grigia, ndr)
18’ sinistro di poco alto di Kean sopra la traversa della porta difesa da Montipò
21’ cross di Al-Musrati, colpo di testa di Mosquera, nessun problema per De Gea
25’ ammonito Niasse
26’ Bella-Kotchap per Frese, il danese serve Mosquera che appoggia per Al-Musrati ma il libico non riesce ad andare alla conclusione
28’ Kean supera Nunez ma Montipò riesce a chiudere molto bene sulla conclusione ravvicinata dell’attaccante viola (oggi con una discutibile maglia arancione, ndr)
32’ Frese ammonito. Il danese era in diffida e non sarà quindi a disposizione di Zanetti in casa del Milan
35’ primo cambio per i gialloblù. Orban al posto di Giovane, infortunato alla caviglia destra
38’ gran sinistro di Mandragora in diagonale e ottima risposta di Montipò
39’ ammonito Al-Musrati
43’ RETEEE!!! 0-1 ottima verticalizzazione di Al-Musrati per Orban, nigeriano che di destro supera sul primo palo De Gea. Terza rete in campionato per Orban.
45’ sono quattro i minuti di recupero
49’ termina 0-1 la prima frazione di di gioco.