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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Lazio, Sarri: “Partita fatta e condotta noi”
“La partita l’abbiamo fatta e condotta noi. Sono contento per il risultato, per i miei ragazzi e per quanto di bello ho visto nella curva ospiti. Abbiamo fatto 12 tiri in porta, ma restiamo troppo poco pericolosi per quello che creiamo. Ho la fortuna che ho dei ragazzi che mi fanno contento nell’ andare al campo di allenamento. Con tre innesti forti, se la società ce li metterà a disposizione, possiamo fare un salto di qualità” ha dichiarato in conferenza stampa l’allenatore della Lazio Maurizio Sarri dopo il successo al Bentegodi.
Zanetti: “La squadra ha dato l’anima contro la Lazio. Giovane non so se resta a Verona. Belghali col Bologna ci sarà”
“Bella-Kotchap è uscito per i crampi. Non potevamo fare altrimenti se non sostituirlo. La prestazione comunque c’è stata, la squadra ha dato tutto, le situazioni per fare male alla Lazio ci sono state, ma è mancata qualità e l’ultimo passaggio. La squadra oggi ha dato l’anima.
Valutiamo se proseguire il ritiro, ma oggi la squadra non va punita. Dobbiamo essere però sicuramente più incisivi.
Su Giovane non so dirti se resterà o meno a Verona, bisogna chiedere al direttore ed alla società quali sono i piani. Non sta attraversando il suo miglior momento, è in una fase dove può fare sicuramente di più. Chi entra doveva fare meglio, ma anche nel primo tempo non siamo stati così pericolosi. Con l’ingresso di Mosquera e Sarr abbiamo cercato altre soluzioni.
La mentalità e lo spirito sono stati giusti, ma per vincere serve di più.
Akpa-Akpro non ci sarà anche contro il Bologna, mentre ci sarà Belghali.
Serdar è un giocatore importante, ma deve recuperare la migliore condizione e sta lavorando per recuperarla.
Suslov? È un punto di domanda, dopo il crociato è da valutare. L’abbiamo visto anche con Harroui. Ci riserviamo di vedere come recupererà” ha dichiarato in conferenza stampa l’allenatore gialloblù dopo il ko contro la Lazio.
Pagelle Gialloblù. Hellas Verona-Lazio 0-1
Montipó 6, Nelsson 5, Bella-Kotchap 7 (Nunez), Valentini 5.5.; Bradaric 6, Niasse 5.5 (Al-Musrati sv), Gagliardini 5.5 (Serdar 5.5), Bernede 5.5, Frese 6; Giovane 5.5 (Mosquera 4.5), Orban 5.5 (Sarr 4.5). All: Zanetti 5
Finale, Hellas Verona-Lazio 0-1
Terza sconfitta nelle ultime quattro giornate, la decima in campionato per i veronesi.
Allo stadio Bentegodi si apre il girone di ritorno, la prima partita in nove giorni per i gialloblù (giovedì ore 18:30 a Verona recupero col Bologna 16ª giornata, lunedì prossimo a Cremona, ndr). Dopo il pareggio di Napoli, Zanetti si presenta col 3-5-2 con Montipó, Nelsson, Bella-Kotchap, Valentini; Bradaric, Niasse Gagliardini, Bernede, Frese; Giovane, Orban.
CRONACA
PRIMO TEMPO
4’ la difesa scaligera si addormenta e Noslin dopo un rimpallo, di testa sotto la Curva Sud, sbaglia l’appoggio da comoda posizione
6’ ammonito Bella-Kotchap
7’ punizione sulla trequarti, pallone sul primo palo, di tacco a lato l’ex Cancellieri
11’ Orban in verticale per Giovane, sinistro di prima intenzione del brasiliano deviato da Romagnoli, blocca Provedel
25’ ammonito Valentini
34’ provvidenziale chiusura in tackle di Bella-Kotchap su Isaksen
41’ sinistro a giro di Bradaric dal limite dell’area, parata plastica di Provedel
45’ Romagnoli di testa alto sopra la traversa sugli sviluppi di una punizione
45’ un minuto di recupero
46’ termina a reti inviolate la prima frazione di gioco.
SECONDO TEMPO
Zanetti ad inizio ripresa conferma l’undici iniziale.
3’ sinistro di Frese sul primo palo, Provedel chiude in calcio d’angolo
4’ Giovane non riesce a servire Orban, occasione sfumata per i gialloblù
9’ Noslin si accentra e spara in curva
10’ gran palla tesa di Frese da sinistra, Giovane non ci arriva
Applausi per l’ex Noslin al momento del cambio
11’ sinistro di Cancellieri potente ma non preciso, pallone sul fondo
15’ Bella-Kotchap mura la conclusione ravvicinata di Isaksen
19’ Bernede ci prova da fuori area, pallone abbondantemente sopra la traversa
22’ da oltre venti metri, Orban calcia sopra la traversa
23’ primo e secondo cambio per i gialloblù, Sarr e Mosquera per Orban e Giovane
27’ ottima risposta di Montipò sulla punizione da limite di Marusic
29’ Bella-Kotchap si fa tutto il campo palla al piede, arriva alla conclusione da fuori area ma non trova la porta
31’ terzo e quarto cambio per i gialloblù, Nunez e Serdar per Bella-Kotchap e Gagliardini
32’ Sarr per Bernede ma il destro del centrocampista trova solo l’esterno della rete
33’ sinistro da posizione centrale di Cancellieri alto sopra la traversa
34’ 0-1 Lazzari mette in mezzo da destra ma la deviazione sul primo palo di Nelsson beffa Montipò.
40’ conclusione di Cancellieri, respinge Montipò
42’ quinto ed ultimo cambio per i gialloblù, Al-Musrati per Niasse
45’ sono cinque i minuti di recupero
48’ colpo di testa alto di Mosquera sugli sviluppi di un calcio d’angolo
50’ termina 0-1 allo stadio Bentegodi.
Hellas Verona-Lazio 0-1, autorete di Nelsson
Al 34’ del secondo tempo, Lazzari mette in mezzo da destra ma la deviazione sul primo palo del difensore danese beffa Montipò.
Fine primo tempo, Hellas Verona-Lazio 0-0
Allo stadio Bentegodi si apre il girone di ritorno, la prima partita in nove giorni per i gialloblù (giovedì ore 18:30 a Verona recupero col Bologna 16ª giornata, lunedì prossimo a Cremona, ndr). Dopo il pareggio di Napoli, Zanetti si presenta col 3-5-2 con Montipó, Nelsson, Bella-Kotchap, Valentini; Bradaric, Niasse Gagliardini, Bernede, Frese; Giovane, Orban.
CRONACA
PRIMO TEMPO
4’ la difesa scaligera si addormenta e Noslin dopo un rimpallo, di testa sotto la Curva Sud, sbaglia l’appoggio da comoda posizione
6’ ammonito Bella-Kotchap
7’ punizione sulla trequarti, pallone sul primo palo, di tacco a lato l’ex Cancellieri
11’ Orban in verticale per Giovane, sinistro di prima intenzione del brasiliano deviato da Romagnoli, blocca Provedel
25’ ammonito Valentini
34’ provvidenziale chiusura in tackle di Bella-Kotchap su Isaksen
41’ sinistro a giro di Bradaric dal limite dell’area, parata plastica di Provedel
45’ Romagnoli di testa alto sopra la traversa sugli sviluppi di una punizione
45’ un minuto di recupero
46’ termina a reti inviolate la prima frazione di gioco.
Valentini: “Siamo una grande squadra, tutti con lo stesso obiettivo”
"Abbiamo un obiettivo che è la salvezza, dobbiamo fare una grande partita. Siamo una grande squadra, tutti abbiamo lo stesso obiettivo. Mi sono infortunato alla prima di campionato, sono stato fuori quasi tre mesi ma adesso sono al cento per cento e voglio fare il meglio per la squadra" ha dichiarato a DAZN il difensore gialloblù.
Zanetti: “Il cammino é lungo. Ogni partita un’opportunità per fare punti. Abbiamo bisogno dei gol di Giovane”
"Noi dobbiamo fare punti per noi stessi, senza guardare gli altri. Dobbiamo raggiungere una certa quota, il cammino è lungo ma ogni partita deve essere un'opportunità per fare punti. Abbiamo fatto una grande partita contro il Napoli, avremmo potuto anche vincere. Oggi ho voluto dare continuità, fatta eccezione per Unai Nunez. Giovane sa fare tante cose e sa farle bene. Deve essere incisivo perché abbiamo bisogno dei suoi gol" ha dichiarato a Sky l’allenatore gialloblù prima della sfida contro la Lazio. Calcio d’inizio alle ore 18.
Formazioni ufficiali Hellas Verona-Lazio
HELLAS VERONA (3-5-2): Montipò, Nelsson, Bella-Kotchap, Valentini; Bradaric, Niasse, Gagliardini, Bernede, Frese; Giovane, Orban. A disposizione: Perilli, Toniolo, Oyegoke, Nunez, Serdar, Sarr, Slotsager, Kastanos, Harroui, Ebosse, Mosquera, Fallou, Al Musrati Allenatore: Paolo Zanetti
LAZIO (4-3-3): Provedel; Marusic, Gila, Romagnoli, Pellegrini; Vecino, Cataldi, Taylor; Isaksen, Noslin, Cancellieri. A disposizione: Mandas, Furlanetto, Rovella, Pedro, N. Tavares, Ratkov, Belahyane, Hysaj, Provstgaard, Lazzari Allenatore: Maurizio Sarri
Hellas Verona-Lazio, ore 16 apertura cancelli stadio Bentegodi
Hellas Verona FC informa che in occasione della gara Hellas Verona-Lazio, valida per la 20ª giornata di Serie A Enilive 2025/26 in programma domenica 11 gennaio (ore 18), i cancelli dello stadio Bentegodi apriranno alle ore 16.