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Verona col Cuore. L’analisi del bilancio di Hellas Verona FC al 30 giugno 2026
GESTIONE PRESIDIO (ATTO SECONDO): I CONTI SALGONO, L’HELLAS SCENDE
Il bilancio torna in utile, l’indebitamento diminuisce e la proprietà mette finalmente mano al portafoglio. Peccato che nel frattempo il Verona sia retrocesso in Serie B. Ci eravamo lasciati con un titolo che riassumeva il primo bilancio della gestione americana: “Cambiano i proprietari, resta il copione”. Ora è arrivato il secondo atto. E bisogna riconoscere che qualcosa è cambiato. Il bilancio al 30 giugno 2026 presenta diverse notizie positive. Una su tutte: la società torna in utile. Peccato per un piccolo particolare: mentre il bilancio migliora, l’Hellas retrocede in Serie B. Insomma, quest’anno abbiamo vinto il campionato dei numeri. Quello di calcio, un po’ meno.
FINALMENTE L’UTILE!
Il bilancio chiude con 1.96 milioni di utile, contro una perdita di 4.72 milioni dell’anno precedente. Un miglioramento di quasi 6.7 milioni e il primo utile della gestione Presidio, anche se già nel 2023/24 la società aveva guadagnato 3.9 milioni. Il valore della produzione sale da 101.6 a 121.3 milioni, mentre i costi aumentano da 102.4 a 111.5. Il margine operativo lordo migliora da 20.7 a 24.5 milioni e il risultato operativo passa da -0.8 a +9.8 milioni. Numeri positivi, certamente. Ma la domanda, come sempre, non è soltanto quanto si guadagna, bensì come si guadagna.
PLUSVALENZE, CHE PASSIONE!
Chi pensava che con Setti fosse finita l’epoca delle grandi plusvalenze dovrà ricredersi. L’Hellas realizza 36.7 milioni di plusvalenze, contro i 31.6 milioni dell’esercizio precedente. Spiccano Tchatchoua (10.4 milioni), Cisse (8.3) e Ghilardi (7.6). Ma non finisce qui! Si aggiungono 24.1 milioni di altri proventi dalla gestione dei calciatori, contro i 9.5 milioni precedenti. Ben 18.6 milioni sono riferiti a Giovane, contabilizzati come premi e indennizzi attivi. Considerando anche 2.9 milioni dalle cessioni temporanee, i proventi complessivi legati al mercato raggiungono 63.8 milioni: oltre la metà del valore della produzione! Attenzione però: sul versante opposto troviamo 24.2 milioni di oneri per trasferimenti, di cui 20.7 milioni per clausole di rivendita e mandati, ahinoi senza ulteriore dettaglio. Insomma, il modello rimane quello di sempre: acquistare, valorizzare e vendere. Un sistema che garantisce risultati economici. Quelli sportivi, evidentemente, un po’ meno.
I RICAVI ORDINARI: QUI LA MUSICA CAMBIA POCO
Se togliamo i riflettori dal calciomercato, il quadro è meno brillante. I diritti televisivi scendono da 33.5 a 30.8 milioni, le sponsorizzazioni da 11.5 a 11.2 milioni e i ricavi da gare da 5.5 a 2.6 milioni. Complessivamente quasi 6 milioni in meno. Tra gli altri ricavi troviamo inoltre 6.1 milioni derivanti dalla dedizione del contenzioso IMG sui diritti televisivi internazionali. Una bella notizia, ma certamente non ricorrente. I costi del personale restano sostanzialmente stabili, da 43.3 a 44.1 milioni, mentre quelli per servizi aumentano da 16.8 a 24.3 milioni. La sostenibilità economica continua quindi a dipendere in misura importante dalle operazioni sul mercato dei calciatori.
PRESIDIO METTE MANO AL PORTAFOGLIO
Qui arriva una novità importante, da riconoscere. Nel giugno 2026 la proprietà ha effettuato un versamento in conto capitale di 3.74 milioni di euro. Finalmente non si parla soltanto di risorse tenute cedendo calciatori o anticipando ricavi futuri. Anche la proprietà contribuisce direttamente al rafforzamento patrimoniale. Il patrimonio netto migliora così da -6.95 a -1.26 milioni, grazie al versamento e all’utile d’esercizio. Siamo ancora in territorio negativo, ma è stata imboccata la direzione giusta.
MENO DEBITI FINANZIARI. MA ATTENZIONE!
Altra buona notizia: l’indebitamento finanziario netto scende da 89.3 a 65.8 milioni, con un miglioramento di 23.4 milioni. La liquidità cresce da 2 a 16.3 milioni e il flusso finanziario dell’attività operativa passa da -13.7 a +29.8 milioni. Miglioramenti significativi. Ma i debiti complessivi, anziché diminuire, passano da 152.2 a 153.4 milioni. Qui verso i fornitori raggiungono 25.4 milioni, di cui 18.3 milioni verso agenti sportivi. Restano inoltre 72.8 milioni di debiti verso altri finanziatori, principalmente collegati all’anticipazione dei crediti derivanti dai trasferimenti di calciatori. Anticipazioni che interessano campagne trasferimenti future, fino al 2029/30. In sostanza, una parte dei soldi di domani è già stata incassata oggi. Uno strumento normale nel calcio, ma che impone prudenza quando si valuta la sostenibilità futura. Una verifica fiscale chiusa, ma il conto resta! Il 15 dicembre 2025 si è conclusa la verifica della Guardia di Finanza di Verona, avviata nell’ottobre 2023. Dopo un primo versamento tramite ravvedimento operoso, la società ha sottoscritto quattro atti di adesione con l’Agenzia delle Entrate, con pagamenti rateali fino all’ottobre 2029. Al 30 giugno 2026 risultano ancora 1.62 milioni di debiti tributari da accertamento. La definizione ha comportato 1.84 milioni di oneri imputati al conto economico dell’esercizio.
AGENTI SPORTIVI: UN CAMPIONATO A PARTE!
Un capitolo che merita un approfondimento. I debiti verso gli agenti sportivi passano da 10.56 a 18.26 milioni di euro. Un aumento di ben 7.7 milioni, pari al 73%! Contemporaneamente, i cosiddetti costi specifici tecnici, che comprendono consulenze e assistenza nelle operazioni sui calciatori e nei rinnovi contrattuali, passano da 6.17 a 12.85 milioni. Più del doppio! Attenzione: non sono tutti necessariamente compensi agli agenti, ma l’aumento è certamente significativo. E quanto è stato effettivamente corrisposto agli agenti nell’esercizio? La risposta è contenuta nel famoso allegato numero 6, richiamato nel bilancio. Questa volta l’allegato c’è. A pagina 104. Un’intera pagina per comunicarci che nell’esercizio sono stati corrisposti agli agenti 9.478.268,76 euro. Fine. Nessun dettaglio per operazione, calciatore o destinatario. Quasi 10 milioni di euro raccontati in una riga. La sintesi è certamente una virtù. Ma anche la trasparenza non sarebbe male! E, considerando che a fine esercizio i debiti verso gli agenti ammontano oltre 18 milioni, qualche informazione in più sarebbe particolarmente interessante.
ZANZI E I PREMI DI RISULTATO: SOGNARE NON COSTA NULLA. O QUASI
C’è un coro della Curva tipico dei nostri momenti bui: quando, in una stagione disastrosa, segniamo un gol inaspettato, parte il coro “Restiamo in Serie A… Però nessuno ci crede!”. Leggendo il verbale assembleare ho immaginato Italo Zanzi intonare “We’ll win the Coppa Italia!” e Puscasiu rispondere “But no one belivies it!”. Penserete che Verona col Cuore sua impazzita, ma leggete qui. Al presidente Italo Zanzi viene deliberato un compenso anno lordo di 543.200 euro, con decorrenza dal 31 maggio 2025. Per il 2026/27 sono previsti premi di 125.000 euro per la promozione in Serie A e ulteriori 25.000 per il primo posto in Serie B. Fin qui, nulla di strano. Poi arriva la Coppa Italia: 25.000 euro per gli ottavi, altri 25.000 per i quarti, 50.000 per le semifinali, 50.000 per la finale e 100.000 per la vittoria! Sì aggiunge un Performance Bonus discrezionale di 100.000 euro. Nel frattempo, per l’esercizio appena concluso, a Zanzi viene riconosciuto un premio di 60.000 euro. Great job, Mr Zanzi! Naturalmente premiare i risultati ambiziosi è legittimo. Ma dopo una retrocessione in Serie B, leggere incentivi fino alla conquista della Coppa Italia fa sorridere. Suggerirei anche un premio per la Champions League. Tanto, finché non si vince, almeno quello non costa nulla.
IL FUTURO? SI VENDE ANCORA
Ed eccoci alla parte più significativa. La retrocessione rappresenta il principale rischio economico-finanziario. Il paracadute aiuta, ma non risolve tutto. Dopo il 30 giugno, il mercato estivo ha già prodotto 5.86 milioni di nuove plusvalenze. Ma soprattutto, nella relazione sulla gestione gli amministratori prevedono di coprire il fabbisogno finanziario della stagione 2026/27 anche attraverso le plusvalenze da realizzare nel mercato invernale. Avete letto bene: siamo a novembre e nei programmi finanziari sono già previste le cessioni di gennaio. La proprietà ha comunque formalizzato il proprio impegno irrevocabile a sostegno finanziario attraverso una support letter di almeno dodici mesi. Un elemento rassicurante, certamente. Ma la domanda rimane: continueremo a vendere calciatori per finanziare la gestione oppure costruiremo gradualmente una società capace di sostenersi senza sacrificare ogni anno una parte importante del patrimonio tecnico?
E ADESSO, COME FINIRÀ?
Il secondo bilancio Presidio è indubbiamente migliore del primo. Utile positivo, meno indebitamento finanziario, più liquidità e un primo concreto intervento patrimoniale della proprietà sono passi avanti che vanno riconosciuti. Ma il patrimonio netto rimane negativo, i debiti sono elevati e il risultato economico continua a dipendere dalle cessioni dei calciatori. La società di revisione ha espresso giudizio positivo, richiamando comunque l’attenzione sulle perdite pregresse, sulla valutazione del marchio e sulle condizioni a sostegno della continuità aziendale. E soprattutto rimane un fatto che nessuna scrittura contabile può modificare: l’Hellas è retrocesso in Serie B. La vera sfida di Presidio sarà trasformare i miglioramenti finanziari in un progetto sportivo capace di riportarci stabilmente nella massima categoria. Perché un utile di bilancio non vale tre punti in classifica. Il terzo atto ce lo racconterà il prossimo bilancio. Speriamo soltanto che, nel frattempo, anche la squadra ricominci a marciare con decisione e a vincere… e non soltanto in Coppa Italia! Fonte: Verona col Cuore
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Hellas Verona, questo pomeriggio la ripresa degli allenamenti
La squadra di Marco Baroni, dopo due giorni di riposo, riprenderà la preparazione a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Dopo la sosta per gli impegni delle nazionali, l’Hellas Verona ospiterà al Bentegodi il Cesena, sfida in programma venerdì 20 Novembre alle ore 20:30, incontro valido per la 12ª giornata di Serie BKT 2026/27.
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Buon compleanno
Tanti auguri a… Sebastien Piocelle. L’ex centrocampista dell’Hellas Verona compie 48 anni.
carriera Piocelle
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Hellas Verona, quarta partita senza subire gol
Tra andata e ritorno, risultato bloccato sullo 0-0 contro la Cremonese. Specie all’andata, i gialloblù hanno avuto più occasioni per portare a casa il bottino pieno, ma alla fine si sono dovuti accontentare sia al Bentegodi che allo Zini, solo di un punto.
Per la quarta volta in campionato, gli scaligeri sono riusciti a mantenere la porta inviolata. Non accadeva dallo scorso novembre, a Lecce.
Hellas Verona, giornata libera per i gialloblù
La squadra di Zanetti inizierà a preparare la sfida contro l’Udinese, in programma lunedì sera allo stadio Bentegodi, domani pomeriggio a porte chiuse al centro sportivo lacustre.
Buon compleanno
Tanti auguri a.. Papa Waigo. L’ex attaccante dell’Hellas Verona compie 42 anni. Festeggjano anche gli ex gialloblù Emiliano Bonazzoli e Marco Zaffaroni.
Pagelle gialloblù. Cremonese-Hellas Verona 0-0
Perilli 6, Slotsager 6.5, Nelsson 6, Ebosse 6 (Harroui 6); Lirola 6 (Oyegoke sv), Gagliardini 6, Bernede 6, Bradaric 6; Giovane 6, Orban 6, Sarr 5 (Serdar 6). All: Zanetti 6
Cremonese, Nicola: “Classica partita da salvezza”
“Questa è la classica partita da salvezza, tra due squadre che lottano per lo stesso obiettivo. Bravi i ragazzi ad assumere un vestito diverso: i punti si fanno in diversi modi, con diverse strategie.
All’andata eravamo andati in grande difficoltà, oggi invece con grande prudenza siamo arrivati al nostro obiettivo. Anche i tifosi ci hanno dato una grandissima mano.
Il Verona è una signora squadra, organizzata, ben messa in campo. Loro sono molto forti sulle ripartenze, ma i ragazzi oggi mi sono piaciuti tantissimo.
Riuscire a fare punti in un momento in cui non hai tutti a disposizione, ha una valenza fondamentale” ha dichiarato l’allenatore Davide Nicola (squalificato, ndr) dopo il pareggio allo stadio Zini.
Zanetti: “Recuperato spirito ed unità di squadra. Siamo vivi. Dal mercato qualcosa arriverà”
“Situazione paradossale per come ci siamo presentati a Cremona. Sono orgoglioso dei miei ragazzi: da Lirola che si è messo subito a disposizione, a Slotsager, come Serdar che era a mezzo servizio. Abbiamo recuperato spirito ed unità di squadra. In questo periodo si rischiava di perdere sicurezza e questo non l’abbiamo fatto.
Volevamo vincere contro un avversario ostico come la Cremonese ed ai punti avremmo meritato noi qualcosa di più.
Andiamo avanti, siamo vivi, sapendo che siamo ad una partita dall’obiettivo. Chi pensa che siamo già morti si sbaglia. La salvezza è lì.
La scelta di Perilli? Non ho niente contro Montipò. A Lorenzo gli ho dato molta fiducia, anche incondizionata ma ora la sua condizione psicologia non ottimale. Perilli ha fatto un’ottima partita ed ora partirà la competizione.
Quando le cose si fanno pesanti, bisogna avere il carattere per stare dentro la tempesta.
Andiamo avanti e lo farò sino a che mi sarà data la possibilità. Io darò sempre tutto me stesso.
Oggi ho rivisto anche Harroui con la gamba giusta
Il mercato? Non ho mai chiesto nomi. Devono arrivare dei giocatori mentalmente vergini, nessuno con scorie. Abbiamo tanti bravi ragazzi, ma ora conta solo quello che dice il campo. Qualcosa di sicuro succederà, come ha dichiarato la società.
A Sarr gli manca incisività e la ricerca del gol. Dobbiamo finalizzare tutti e meglio. Gli sto dando fiducia perché se lo merita. Oggi penso ci sia mancato solo il gol.
Sono sicuro che così ce la possiamo fare. Nel girone d’andata meritavamo 4/5 punti in più. La squadra non è da stravolgere, ma c’è da inserire energia nuova" ha dichiarato l’allenatore Paolo Zanetti dopo Cremonese-Hellas Verona 0-0.
Bernede: “Partita equilibrata. Buon punto contro la Cremonese”
“Questa sera abbiamo conquistato un buon punto in una partita equilibrata. Siamo ultimi, abbiamo tanti infortuni, ma nelle prossime partite vogliamo tornare alla vittoria.
Abbiamo cercato di vincere in casa della Cremonese, ma non ci siamo riusciti. Siamo entrati in campo con tre punte, abbiamo creato ma siamo stati anche sfortunati.
Mi trovo bene giocare anche in un centrocampo a due, mi trovo bene anche se devo stare più attento alla fase difensiva” ha dichiarato Bernede dopo il pareggio a reti inviolate di Cremona.
Cremonese, Ceccherini: “Il Verona questa sera si giocava tutto. Un punto per noi che muove la classifica”
“Ci aspettavamo la loro aggressività nel primo tempo, ma con la palla oggi potevamo fare di più. Abbiamo concesso qualche occasione, ma non così eclatante. Stiamo attraversando un momento di piccola flessione e dobbiamo tornare quelli che eravamo prima, specie nella fase offensiva. Se ha prevalso la paura di perdere? Sapevamo che il Verona si giocava tra virgolette tutto, un punto per noi che comunque muove la classifica” ha dichiarato il difensore Federico Ceccherini dopo Cremonese-Hellas Verona 0-0.
Finale, Cremonese-Hellas Verona 0-0
Ottavo pareggio in campionato, il secondo negli ultimi 270’, il quarto a reti inviolate.
L’Hellas Verona si deve accontentare di un punto, il secondo conquistato nelle ultime sei partite. Risultato che permette ai veronesi solo di agganciare a quota 14 punti il Pisa.
Allo stadio Zini, si conclude 0-0 il primo di sei scontri diretti consecutivi per i gialloblù.
Zanetti senza gli infortunati Al-Musrati, Akpa-Akpro, Belghali, Bella-Kotchap, Frese, Suslov e Valentini, assieme allo squalificato Nunez, rivoluziona l’undici iniziale, 3-4-3 con Perilli, Slotsager, Nelsson, Ebosse; Lirola, Gagliardini, Bernede, Bradaric; Giovane, Orban, Sarr.
Prima del calcio d’inizio, osservato un minuto di raccoglimento per ricordare l’ex presidente della Fiorentina, Rocco Commisso.
Sono 1026 i tifosi gialloblù presenti questa sera nel Settore Ospiti. In tribuna il Presidente Esecutivo del club gialloblù, Italo Zanzi.
CRONACA
PRIMO TEMPO
8’ Vardy ci prova da centrocampo a sorprendere Perilli, pallone alto sopra la traversa
12’ calcio d’angolo di Giovane, colpo di testa di Ebosse sul fondo
14’ Barbieri supera Nelsson, a vuoto in tackle, diagonale di poco a lato alla destra di Perilli
21’ cross da destra di Orban, palla in area grigiorossa, Sarr non ci arriva e commette fallo in attacco
38’ diagonale di Giovane, tocca Audero, pallone di poco a lato. Calcio d’angolo per i gialloblù
41’ punizione sulla trequarti a favore dei padroni di casa, rimpallo sulla testa di Ebosse sopra la traversa
45’ un minuto di recupero
46’ termina a reti inviolate la prima frazione di gioco.
SECONDO TEMPO
Ad inizio ripresa, nessuna novità di formazione per i gialloblù.
48’ sinistro dal limite dell’area di Bonazzoli murato da Ebosse
51’ conclusione di Grassi da fuori area, destro di poco a lato alla sinistra di Perilli
52’ destro di Sarr dal limite abbondantemente a lato alla sinistra di Audero
57’ piatto in area gialloblù di Bonazzoli, mura Slotsager
64’ Gagliardini verticalizza per Giovane, sinistro sul primo palo, chiude Audero
66’ primo cambio per i gialloblù, Serdar al posto di Sarr
68’ botta centrale di Vandeputte, respinge Perilli
70’ tiro-cross di Lirola, non ci arriva nessuno
71’ secondo cambio per i gialloblù, Harroui per Ebosse. Gagliardini si abbassa a destra in difesa
72’ conclusione potente dalla distanza di Serdar, Audero blocca in due tempi
79’ azione che si sviluppa sulla destra, palla a Bernede che calcia dal limite ma Audero chiude in calcio d’angolo
82’ cross di Lirola, Barbieri devia verso la sua porta, ma Audero é attento e blocca
87’ terzo ed ultimo cambio per i gialloblù (finiti gli slot) con Oyegoke per Lirola
89’ sinistro di Giovane dal limite deviato in corner. Sugli sviluppi, colpo di testa alto di Nelsson
90’ sono 4’ di recupero
92’ la punizione di Bradaric non trova alcun compagno pronto in area grigiorossa
93’ destro della disperazione di Gagliardini che non trova la porta
94’ termina 0-0 allo stadio Zini.
Cremonese-Hellas Verona, 10.877 spettatori allo stadio Zini
Per la 21ª giornata della Serie A Enilive 2025/26, Cremonese-Hellas Verona, presenti nel Settore Ospiti 1.026 tifosi gialloblù.